报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2026 年 4 月 2 日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告核心观点 - 3 月国债期货先跌后涨，月初因经济数据好及中东局势不明打击债市预期，但通胀走高受供给收缩影响，央行货币政策立场不变且呵护资金，机构配置意愿强 [11] - 4 月虽 3 月 PMI 回升，但内需偏弱修复，信用扩张不强，货币政策难转向，债市调整风险有限，4 月政府债供给小，资金宽松，中东局势缓和或缓解通胀担忧，债市或延续修复行情，关注配置力量持续性 [12] 行情回顾与操作建议 当日行情 - 股市强劲反弹令债市承压，国债期货集体收跌 [8] 利率现券 - 银行间各主要期限利率现券收益率全面回落，短端上行幅度在 1 - 2bp 左右，十年国债收益率窄幅变动，10 年国债活跃券 260005 收益率报 1.82%上行 0.9bp [9] 资金市场 - 月初资金宽松，公开市场逆回购净回笼 780 亿元，银存间 DR 隔夜在 1.27%附近窄幅变动，7 天资金利率在 1.43%附近窄幅变动，中长期资金走松，1 年 AAA 存单利率在 1.5%附近变动不大 [10] 行业要闻 国际要闻 - 美国白宫宣布特朗普将于 4 月 1 日 21 时（北京时间 4 月 2 日 9 时）就伊朗问题发表全国讲话，此前特朗普称将在两到三周内结束对伊朗战争以降低能源价格 [13] - 阿联酋准备协助美国及其他盟友武力控制霍尔木兹海峡，正研究在海峡安全方面发挥军事作用 [13] - 伊朗外交部长阿拉格齐表示当前局势是信息交换而非谈判，伊朗未与特定方谈判，未回应美方 15 项提议，也未提出提议或条件 [13] 国内要闻 - 中国人民银行货币政策委员会召开 2026 年第一季度例会，建议发挥政策集成效应，综合运用工具调控，保持流动性充裕，使社融规模、货币供应量与经济增长等目标匹配，强化政策利率引导，规范信贷市场，从宏观审慎角度评估债市，关注长期收益率变化 [14] 数据概览 国债期货行情 - 包含国债期货主力合约走势、跨期价差、跨品种价差等数据，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [16][17][21] 货币市场 - 涉及 SHIBOR 期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等内容，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [28][32] 衍生品市场 - 有 Shibor3M 利率互换定盘曲线(均值)和 FR007 利率互换定盘曲线（均值）相关数据，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [34]