报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 4月1日焦炭、焦煤期货主力合约2605继续下滑均创3月12日以来新低，焦炭、焦煤2605合约日线KDJ指标继续下滑且MACD指标前一日死叉后绿柱明显放大 [5][7] - 考虑消息面紧张局势缓和及焦炭供应恢复、钢厂和焦化厂补充库存等因素，预计后市煤焦价格先抑后扬，基本面相对稳健，短期回调后仍将保持重心上移趋势 [9] 根据相关目录分别总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 4月1日焦炭、焦煤期货主力合约2605继续下滑创3月12日以来新低，J2605收盘价1675元/吨，跌2.62%，成交量15232手，持仓量26888手，持仓量减少1821手，资金流出0.76亿元；JM2605收盘价1114.5元/吨，跌5.19%，成交量721704手，持仓量379974手，持仓量减少16196手，资金流出3.78亿元 [5] - 4月1日黑色系期货持仓方面，J2605前20多头持仓17205手，前20空头持仓18485手，前20多头持仓变化-1356手，前20空头持仓变化-1887手，多空对比531手，偏离度2.98%；JM2605前20多头持仓201458手，前20空头持仓250050手，前20多头持仓变化-3612手，前20空头持仓变化-10800手，多空对比7188手，偏离度3.18% [6] - 4月1日准一级冶金焦在日照港、青岛港、天津港平仓价格指数均为1470元/吨，涨跌为0；低硫主焦煤在唐山、吕梁、临汾、邯郸、菏泽、平顶山汇总价格分别为1555元/吨、1532元/吨、1580元/吨、1460元/吨、1520元/吨、1690元/吨，其中菏泽和平顶山价格较前一日涨60元/吨 [7] 后市展望 - 消息面，必和必拓事件有转机，美伊冲突或阶段性缓和但未来仍难估计 [9] - 基本面，近期独立焦化企业连续2周盈利，焦炭产量攀升至去年10月下旬以来新高；港口和钢厂焦炭库存连续2 - 3周回升，焦企焦炭库存连续3周去化；3月16日至21日蒙煤通关量较前一周回落，甘其毛都口岸均值降幅为2.8%；近3周焦化厂炼焦煤库存自低位明显回升，钢厂炼焦煤库存稳中有增 [9] 行业要闻 - 凌钢股份2025年仍亏损但较前一年减轻，实现营业收入156.61亿元，同比下降13.46%，归属于上市公司股东的净利润亏损15.57亿元 [10] - 开滦股份2025年实现营业收入173.91亿元，同比下降17.87%，归母净利润亏损3237.43万元，上年同期盈利8.16亿元 [10] - 山西焦煤表示今年一季度煤炭长协价格与去年同期相差不大 [10] - 平遥煤化集团新疆 - 平遥铁路专用线2026年3月30日正式通车 [10] - 我国可再生能源制氢年产能达25万吨，占全球一半以上，截至2025年底氢燃料电池汽车累计销量近4万辆，氢能产业进入快速规模化发展关键阶段 [10] - 2026年3月中国汽车经销商库存预警指数为57.5%，同比上升2.9个百分点，环比上升1.3个百分点，位于荣枯线之上 [10] - 美国总统表示美国将在“两到三周”内结束对伊朗战事，可能在此之前与伊朗达成协议；伊朗总统表示有结束战争意愿，前提是对方满足伊方诉求 [10][11] - 2025年全球可再生能源装机容量达514.9万兆瓦，同比增长69.2万兆瓦，在全球电力装机中占比升至49.4%，太阳能新增51.1吉瓦成最大贡献来源 [11] - 力拓集团西澳大利亚皮尔巴拉地区铁矿石港口运营在热带气旋过去后恢复正常 [11] - 印尼将在今年推进B50棕榈油基生物柴油计划，实施可能推高煤炭开采成本并引发兼容性问题 [11] - 2026年4月上半月印尼动力煤参考价多数较3月下半月上涨，HBA（高位6322大卡）动力煤参考价99.87美元/吨，HBA I（高位5300大卡）动力煤参考价72.28美元/吨，HBA II（高位4100大卡）动力煤参考价为49.99美元/吨，HBA III（高位3400大卡）动力煤参考价为35.23美元/吨 [11] - 欧盟考虑重启能源危机应对措施，认为中东战事对能源市场影响长期，即便冲突结束受损能源基础设施也难短期修复 [11] - 2026年4月1日起英国政府取消海上风电领域33类核心零部件进口关税，税率从2% - 6%降至零 [11] 数据概览 未对数据进行具体分析，仅展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主要市场主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山精煤与原煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与5月合约基差、临汾低硫主焦煤与5月合约基差等图表，数据来源均为Mysteel和建信期货研究发展部 [12][17][20][26][27][28]