报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日国债期货价格普遍下跌 预计随着中东局势缓和国债期货价格将有所企稳 央行降准降息仍有空间 权益市场波动加大 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格普遍下跌 T2606合约下跌0.18% 持仓量有所减少 [2] - 上一交易日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位 不存在套利机会 [2] 现货市场 - 上一交易日短期市场利率普遍下行 SHIBOR7天利率下行1.7bp DR007利率下行2.34bp GC007利率下行2.5bp [2] - 上一交易日各关键期限国债收益率普遍上行 10Y期国债收益率上行1.23bp至1.82% 长短期（10 - 2）国债收益率利差为45.88bp [2] 海外市场 - 上一交易日美国10Y国债收益率上行3bp 德国10Y国债收益率下行7bp 日本10Y国债收益率下行5.1bp [2] 宏观消息 - 4月1日央行开展5亿元7天期逆回购操作 当日785亿元逆回购到期 单日净回笼780亿元 [3] - 美方与伊朗商讨以重开霍尔木兹海峡为条件达成停火协议 伊朗否认并强调主权 [3] - 3月30日至4月1日李强在四川调研 强调实施能源安全新战略 推动新能源产业发展 [3] - 国家多部门将开展今年第二批中央冻猪肉储备收储 并要求各地同步收储 [3] - 3月百城二手住宅均价环比下跌0.34% 跌幅收窄 同比下跌8.55% 百城新建住宅均价环比上涨0.05% 同比上涨2.24% [3] - 人民币债券成为全球资产配置必选项 2025年境外机构持有中国债券规模突破3.4万亿元 [3] 行业信息 - 货币市场利率多数上行 银存间质押式回购加权平均利率部分品种下行 银存间同业拆借加权平均利率部分品种下行 [3] - 美债收益率多数上涨 30年期美债收益率下跌 [3] - 伊朗总统愿结束战争 美国可能在两到三周内结束对伊朗战事 中东战事持续 国际油价波动加大 [3] - 3月官方制造业PMI为50.4% 较前值大幅回升 重返扩张区间 经济景气水平回升 [3]