报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属继续上涨 美伊冲突释放缓和信号，市场恐慌情绪降温，风险偏好回暖，短期贵金属压制因素缓解 [6] - 从中长期来看，贵金属价格中枢将持续上移 一方面地缘政治风险中枢抬升，全球政治经济秩序重构仍在持续，另一方面市场对美国财政可持续性担忧仍在加剧，同时特朗普频繁干预美联储独立性，因此去美元化进程将持续推进，全球央行持续增加黄金储备 [6] - 黄金的长期上行趋势不变，白银、铂、钯工业属性与金融属性共振，跟随整体板块走势，但波动幅度相对更大 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2606昨日收盘价1053.18，前日收盘价1020.10，涨跌33.08，涨跌幅3.24%，持仓量187601，成交量315640，现货升贴水 -6.85 [2] - 沪金2604昨日收盘价1049.400，前日收盘价1010.000，涨跌39.400，涨跌幅3.90%，持仓量12438，成交量3393，现货升贴水 -3.07 [2] - 沪银2606昨日收盘价18918，前日收盘价18126，涨跌792，涨跌幅4.37%，持仓量248865，成交量928197，现货升贴水 -255 [2] - 沪银2604昨日收盘价18931，前日收盘价18137，涨跌794，涨跌幅4.38%，持仓量15520，成交量8959，现货升贴水 -268 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D昨日收盘价1046.33，前日收盘价1015.68，涨跌30.65，涨跌幅3.02% [2] - 伦敦金（美元/金衡盎司）昨日收盘价4758.26，前日收盘价4669.13，涨跌89.13，涨跌幅1.91% [2] - 上海白银T+D昨日收盘价18663，前日收盘价18031，涨跌632，涨跌幅3.51% [2] - 伦敦银（美元/金衡盎司）昨日收盘价75.06，前日收盘价75.14，涨跌 -0.08，涨跌幅 -0.11% [2] 价差数据 - 沪金2606 - 沪金2604现值3.78，前值10.10 [2] - 沪银2606 - 沪银2604现值 -13.00，前值 -11.00 [2] - 黄金/白银（现货）现值56.06，前值56.33 [2] - 上海金/伦敦金现值0.99，前值0.99 [2] - 上海银/伦敦银现值1.13，前值1.12 [2] 库存数据 - 上期所黄金库存现值106,644千克，前值106,644千克，增减0 [2] - 上期所白银库存现值323,319千克，前值368,667千克，增减 -45348 [2] - COMEX黄金库存现值31,533,901金衡盎司，前值31,533,901金衡盎司，增减0 [2] - COMEX白银库存现值327,659,954金衡盎司，前值327,820,669金衡盎司，增减 -160715 [2] 相关衍生数据 - 美元指数现值99.55，前值99.86，增减 -0.31 [2] - 标普500指数现值6,575.32，前值6,528.52，增减46.80 [2] - 10年期美债收益现值4.33%，前值4.30%，增减0.03% [2] - 布伦特原油现值100.24，前值103.53，增减 -3.29 [2] - 美元兑人民币现值6.8740，前值6.9081，增减 -0.0341 [2] - SPDR黄金ETF持仓现值1,051.0吨，前值1,047.3吨，增减3.7 [2] - SLV白银ETF持仓现值15,271.5吨，前值15,274.3吨，增减 -2.8 [2] - CFTC投机者净持仓（黄金）现值168,327，前值159,869，增减8458 [2] - CFTC投机者净持仓（白银）现值24,673，前值21,881，增减2792 [2] 宏观消息 - 伊朗高级消息人士称尚未通过任何中间方就临时停火进行谈判，德黑兰要求达成有保障的停火协议以永久结束战争 [3] - 多家美国情报机构评估认为伊朗政府目前不愿意进行实质性谈判以结束战争，伊朗方面认为特朗普对谈判缺乏诚意 [3] - 特朗普将于当地时间周三晚间黄金时段宣布长达一个月的伊朗战争即将结束，宣称所有军事目标均已达成，还将把霍尔木兹海峡航运受限的责任归咎于北约盟国；讲话或为缓解选民和华尔街担忧；此时又有2500名美国海军陆战队士兵前往中东地区 [4] - 伊朗外交部称伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊身体健康，但因战争推迟公开露面，国家、政府行政和国防高效运转 [5] - 伊朗最高领袖穆杰塔巴表示将继续支持抵抗犹太复国主义和美国 [5] - 伊朗总统府官员称伊朗对战争的立场未变，将继续捍卫国家 [5] - 伊朗最高领袖办公室重申将封锁霍尔木兹海峡作为反制手段，正研究开辟"其他潜在战线"，战事持续将启动 [5] - 美国副总统万斯传达特朗普信息，称只要美方某些要求得到满足就愿意接受停火，特朗普已失去耐心，警告若伊朗不达成协议将加大对其基础设施压力 [6]