报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业和品种进行分析，认为锌价在冶炼成本支撑等因素下大幅下跌空间有限；乙二醇二季度供应减量、去库幅度可观，价格有冲高动能；螺纹钢维持区间震荡，短期或向区间下沿波动；生猪现货支撑有限，产能压力压制远月合约；股指期货建议观望为主，可持有牛市价差组合；贵金属黄金短期或技术性修复，白银、铂钯走势震荡；有色金属中铜价调整后供需基本面好转，氧化铝震荡偏弱，铝震荡偏强，铝合金震荡偏强，锌震荡偏强，锡短期偏强，镍区间震荡，不锈钢偏强震荡，碳酸锂区间宽幅震荡，多晶硅供过于求价格承压，工业硅预计在8000 - 9000元/吨震荡；农产品中粕类市场情绪偏悲观，生猪产能去化慢，玉米底部支撑强，白糖高位震荡，棉花价格偏弱调整，鸡蛋低位震荡，油脂受原油回调影响回落，红枣震荡下跌，苹果受低库存支撑[2][3][4][5][6][9][14][20][23][26][28][32][36][39][42][46][48][52][71][73][76][78][80][83][84][88][90]。 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 锌价重心上移，产业链矛盾集中于矿端与冶炼端，冶炼成本支撑锌价，需求端稳健，库存压力有限，后续关注二季度社库去化情况 [2][31] - 乙二醇受中东冲突影响，二季度供应大幅下降，去库幅度可观，价格仍有冲高动能 [3][103] - 螺纹钢价格维持区间震荡，短期可能向区间下沿波动，产业供需季节性回升，库存去化，供需矛盾不大 [4][54] - 生猪价格弱势下行，产能去化缓慢，仔猪供应充足，二育情绪支撑待观望，盘面可能进一步下跌 [5][75] 宏观金融 - 股指期货市场周三A股高开反弹，全线上涨，TMT板块火热，能源相关板块回调，期指主力合约涨跌分化，基差贴水加深，建议观望为主，可持有牛市价差组合 [6][7][8] - 贵金属市场受地缘冲突影响，黄金延续涨势，白银、铂钯走势震荡，黄金短期或技术性修复，关注20日均线阻力 [9][12][13] 有色金属 - 铜价反弹，供应端矿端偏紧，精铜产量预计维持高位，需求端回暖但采购情绪偏弱，库存去化，预计6月232调查结果影响铜价，中长期或提供长线多单布局机会 [14][19] - 氧化铝产业产能过剩，价格围绕成本线波动，二季度新产能释放或使产业进入累库周期，预计主力合约核心运行区间2750 - 3050元/吨 [20][22] - 铝价高位震荡，阿联酋环球铝业停产，中东地区减产预期增加，内外库存分化格局有望收敛，预计沪铝核心运行区间24000 - 25500元/吨 [23][25] - 铝合金价格受电解铝支撑，二季度需求环比走弱，供应受废铝约束，预计价格运行区间23000 - 24500元/吨 [26][28] - 锌价继续反弹，产业链矛盾集中于矿端与冶炼端，冶炼成本支撑锌价，需求端稳健，库存去化，出口空间有望打开，预计锌价大幅下跌空间有限 [28][31] - 锡价短期偏强运行，供应端紧张情况缓解，需求端逐步复苏，关注下游对高价锡接受程度 [32][35] - 镍盘面维持震荡，宏观不确定性多，印尼政策落地不确定，原料端供应偏紧，需求端未见起色，预计盘面维持区间内震荡运行 [36][38] - 不锈钢成本支撑仍存，盘面震荡小幅走弱，原料端供应紧张，钢厂排产增加，需求逐步复苏但终端承接偏弱，预计维持偏强震荡 [39][41] - 碳酸锂盘面延续跌势，基本面供需双增，边际驱动弱化，库存垒库，预计盘面维持区间宽幅震荡 [42][45] - 多晶硅供过于求，价格下跌，预计4月产量增加，需求端疲弱，库存增加，价格将持续承压 [46][47] - 工业硅现货报价下跌，期货冲高回落，供应有望增长，需求维稳，成本有支撑，预计二季度在8000 - 9000元/吨左右震荡 [48][51] 黑色金属 - 钢材价格延续震荡走势，成本端有支撑，产量环比增产但本周回升偏缓，需求逐步回升，库存去库，预计钢价底部震荡，5月螺纹波动参考3000 - 3150元，热卷参考3200 - 3350元 [52][54] - 铁矿供需格局改善，需求有韧性，供应端全球发运环比下滑，需求端铁水产量回升，库存去化，预计主力合约高位震荡，区间参考780 - 830 [55][57] - 焦煤竞拍成交回落，期货弱势下跌，供应端煤矿复产，进口煤通关高位，需求端钢厂复产，焦炭价格提涨，库存下游补库，建议单边观望，焦煤2605合约区间参考1050 - 1250 [58][60] - 焦炭现货提涨落地，期货弱势下跌，供应端焦化开工回升，需求端钢厂复产，库存焦化厂去库、钢厂和港口累库，建议单边观望，焦炭2605合约区间参考1600 - 1800 [61][63] - 硅铁关注结算电价变化，维持紧平衡，产量环比回落，炼钢需求铁水产量回升，非钢需求镁锭供需双增，出口订单不佳，成本有支撑，大幅回调可考虑低多尝试 [64][66] - 锰硅减产有所兑现，锰矿成本支撑或减弱，供应环比回落，需求铁水产量回升，成本端锰矿供需或转宽松，预计价格宽幅震荡，区间参考5700 - 6800 [67][70] 农产品 - 粕类美豆震荡运行，国内豆粕现货偏悲观，美豆种植面积上调但低于预期，国内豆粕情绪降温，供应压力将放大 [71][72] - 生猪现货价格偏弱调整，产能去化缓慢，仔猪供应充足，二育情绪支撑待观望，盘面可能进一步下跌 [73][75] - 玉米底部支撑较强，回调受限，东北地区价格稳中偏弱，华北地区价格回落后有上调，需求端库存回升，关注政策投放情况 [76][77] - 白糖现货报价下调，盘面弱势调整，国际原糖受能源价格和产量前景影响，国内供强需弱，预计维持高位震荡偏弱格局 [78] - 棉花基差平稳运行，价格偏弱调整，国际棉花产量预计下降，国内棉价受外盘牵制，下游订单回落，原料补库谨慎，关注下游实单和种植面积等情况 [80] - 鸡蛋价格稳中偏弱，市场走货一般，供应平稳，需求放缓，预计维持低位震荡 [83] - 油脂受原油回调影响回落，棕榈油或进一步回落，豆油多空并存，菜油关注能否打开下方通道，预计维持宽幅震荡 [84][87] - 红枣现货成交清淡，期价延续下跌，供需格局宽松，库存高企，需求疲软，预计期价在8500 - 9500元/吨区间波动 [88][89] - 苹果库存偏低支撑盘面，期价止跌企稳，清明备货不及预期，产区表现分化，05合约受低库存支撑，远月10合约关注花期天气 [90][91] 能源化工 - 原油美伊表达降温信号，供应担忧降温，油价偏弱运行，当前处于降温预期与供应缺口拉锯阶段，油价主线围绕地缘支撑与政策抑制博弈 [92][93] - PX地缘反复，随油价高位震荡，供应端部分装置降负减产，需求端聚酯产销清淡，4月供需预期偏紧，短期受油价主导，建议观望 [94][95] - PTA地缘反复，随油价高位震荡，供应端负荷维持，需求端聚酯负荷偏低且产销不佳，4月存累库预期，绝对价格跟随成本端波动，关注油价走势 [96][97] - 短纤自身驱动有限，跟随原料波动，供应回升，需求成交一般，库存维持，短期跟随原料波动，关注霍尔木兹海峡通行和下游成本传导情况 [98][99] - 瓶片原料供应预期短缺下供应提升缓慢，4月需求有望增加，供需预期偏紧，加工费预期偏强运行，单边同PTA [100][101] - 乙二醇二季度供应减量明显，去库幅度可观，价格有冲高动能，中东油运恢复前有冲高可能，但需注意风险 [102][104] - 纯苯地缘反复，随油价高位震荡，供应存下降预期，需求好转，短期跟随油价波动，关注中东地缘动态 [105] - 苯乙烯地缘反复，随油价高位震荡，供应维持，需求端下游高价抵触，供需环比转弱但仍偏紧，短期跟随油价波动，关注中东地缘动态 [106][107] - LLDPE地缘反复下盘面回落，基差走强，供应有收缩预期，需求刚需拿货，价格下方有支撑，短期警惕单边波动和回调风险 [108][109] - PP上游停车降负增多，05大幅去库，供应收缩，需求有韧性，出口增加，受地缘和油价影响单边波动大 [109] - 甲醇地缘缓和预期下盘面大幅下跌，近强远弱格局，供应端开工率与产量抬升，需求端向好但MTO利润走弱，需警惕地缘缓和和MTO利润压缩风险 [110] - 烧碱出口预期兑现，回归基本面，供应量增加，库存累积，下游需求增量不及预期，预计短期震荡偏弱 [111][112] - PVC化工情绪退潮，价格回调整理，供应增加，需求出口欠佳，供需矛盾不凸显，价格底部有支撑，短期或偏弱调整 [113][114] - 尿素暂无强烈单边驱动，价格整理运行，供应小幅回落，库存低位，需求平淡，预计延续窄幅整理，关注下游需求和政策动态 [115][116] - 纯碱成本支撑转弱，震荡下行，供应下降，需求偏弱，库存去库力度减弱，预计SA605参考1150 - 1250 [117][120] - 玻璃成本支撑转弱，跌破去年十二月以来低点，供应下降，需求弱势，库存高企，预计下方空间有限，总体震荡看待 [117][121] - 天然橡胶供应增量预期压制胶价上方空间，价格宽幅震荡，供应短期紧张但后续压力将显现，需求出货压力仍存，预计运行区间16000 - 17500 [121][124] - 合成橡胶中东局势反复，BR高位震荡，成本支撑强，需求支撑减弱，库存预计下降，中东油运恢复前有冲高动能但需注意风险 [124][126] 集运欧线 - 集运欧线淡季揽货承压与地缘降温拖累旺季预期，升水大幅挤出，4月运力增速超20%，需求未完全恢复，二季度货量有保证，关注船司揽货情况，建议轻仓试多06合约或布局6 - 10正套 [126][128]