报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖基本面改善但供应仍充足，郑糖滞涨下跌，可等待企稳后做多[3] - 纸浆成本支撑显现，但基本面改善有限，上行空间受限，宜区间偏空操作[4] - 双胶纸现货持稳，旺季需求好转幅度有限，关注能源供应影响，区间偏空操作[6] - 棉花中期支撑未变，短期期价或平台整理，05合约多单谨慎持有[7] - 苹果新驱动有限，期价或高位区间波动，建议回归观望[8] - 红枣期价低位弱势震荡，2605合约9000点以下空单逢低离场，可考虑期权策略[9][10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 |品种|参考策略|主要逻辑|支撑区间|压力区间|推荐星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苹果2605|回归观望|供应端支撑仍在，消费支撑不足，期价继续高位区间波动|9000 - 9200|11000 - 11500|| |红枣2605|短线逢低买入|减产预期或在远月体现，现货库存开始见顶回落|8700 - 9000|9500 - 9800|| |白糖2605|企稳做多|国际糖供应过剩局面改善，我国南方蔗糖厂收窄，供需基本面改善但供应仍充足|5250 - 5300|5600 - 5650|| |纸浆2605|逢高空配|阔叶浆外盘上涨带动期货走强，但成品纸旺季需求待验证，漂针浆供需好转有限|5000 - 5100|5350 - 5400|| |双胶纸2605|区间操作|现货市场持稳，需求进入淡季，关注盘面下行带动基差走扩后的支撑情况|4000 - 4100|4250 - 4300|| |棉花2605|多单谨慎持有|进口棉花及棉纱同比增加施压，外盘企稳回升，期价中期重心上移预期未变|14900 - 15000|16300 - 16500||[18] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息：2026年1 - 2月鲜苹果出口量环比减少、同比增加；3月25 - 26日主产区冷库库存量周环比、同比均下降[19] - 现货市场情况：山东产区库存苹果价格稳定，成交一般；陕西产区价格稳定，发货平稳；销区销售速度偏慢，价格稳定[19][20][21] 红枣市场分析 - 3月5号36家样本点物理库存较上周减少，下游按需采购，交易氛围平稳[22] 白糖市场情况 - 2025/26榨季全球糖产量预计达1.845亿吨；3月上半月巴西中南部甘蔗入榨量等数据有变化；印度马邦榨季接近尾声，北方邦部分糖厂持续生产；泰国本榨季累计甘蔗入榨量等增加；巴西港口等待装运食糖船只和数量减少；印度4月食糖内销配额减少；广西部分糖厂收榨[24] 纸浆市场 - 春节后中国买家重返市场，南美BHK价格上调，3月卖方再提价引买家观望；终端用户抵触情绪加剧，国内成交疲软，港口库存增加；BSK市场供应商推涨价格，买家寻求折扣并削减订单[27] 双胶纸市场 - 上周四双胶纸库存天数降幅环比收窄，开工负荷率增幅环比收窄，行业去库速度下降，部分中小厂灵活排产[28] 棉花市场 - 2月科特迪瓦棉花出口量环比增加、同比减少；截至3月30日新疆棉花开始播种，南疆进度较快，北疆和东疆受影响播种未启动；1 - 2月日本纺织服装进口量和金额同比增长；2026年美国棉花意向种植面积高于去年和市场预期[29][30] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 |品种|收盘价|日涨跌|日涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | |苹果2605|9860|34|0.35%| |红枣2605|8635|-115|-1.31%| |白糖2605|5356|-42|-0.78%| |纸浆2605|5072|-52|-1.01%| |棉花2605|15245|-50|-0.33%|[31] 现货行情回顾 |品种|现货价格|环比变化|同比变化| | --- | --- | --- | --- | |苹果（元/斤）|4.45|0.00|0.45| |红枣（元/公斤）|9.40|-0.10|-5.30| |白糖(元/吨）|5410|-10|-790| |纸浆（山东银星）|5180|0|-1270| |双胶纸（太阳天阳 - 天津）|4350|0|-800| |棉花（元/吨）|16797|-53|1933|[36] 第四部分基差情况 未提及具体总结内容 第五部分月间价差情况 |品种|价差|当前值|环比变化|同比变化|预判|推荐策略| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苹果|5 - 10|1083|-17|954|震荡偏强|逢低做多| |红枣|5 - 9|-385|-25|-25|逢高反套|观望| |白糖|5 - 9|-24|9|-131|震荡波动|观望| |棉花|5 - 9|-130|5|5|震荡偏弱|逢高做空|[56] 第六部分期货持仓情况 未提及具体总结内容 第七部分期货仓单情况 |品种|仓单量|环比变化|同比变化| | --- | --- | --- | --- | |苹果|0|0|0| |红枣|4349|80|-2784| |白糖|16862|0|-10548| |纸浆|189631|0|-183641| |棉花|12406|-14|3199|[88] 第八部分期权相关数据 苹果期权数据 - 包含苹果期权成交量、持仓量、持仓量及成交量认沽认购比率等相关图表[91][92] 白糖期权数据 - 包含白糖期权成交量、持仓量、成交及持仓认沽认购比率、历史波动率等相关图表[95][97] 棉花期权数据 - 包含棉花期权成交量、持仓量、成交量及持仓量认沽认购比率、历史波动率等相关图表[100]