公司研究 证 券 研 究 报 告 中国海油（600938）2025 年报点评 强推（维持） 25 年油气产储量稳步增长，逆油价下跌趋势 韧性凸显 事项： ❖ 据公司公告，25 年公司营收为 3982.20 亿元，同比下降 5.30%；归母净利润为 1220.82 亿元，同比下降 11.49%；扣非归母净利润为 1203.79 亿元，同比下降 9.76%。25Q4 营收为 857.17 亿元，同比下降 9.28%，环比减少 18.28%；归母 净利润 201.11 亿元，同比下降 5.48%，环比减少 38.00%；扣非归母净利润 194.64 亿元，同比上升 11.04%，环比减少 38.33%。 评论： 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 4 月 1 日收盘价 石油开采Ⅲ 2026 年 04 月 02 日 | 目标价：49.69 | 元 | | --- | --- | | 当前价：38.64 | 元 | 华创证券研究所 证券分析师：孙维容 邮箱：sunweirong@hcyjs.com 执业编号：S0360526020001 证券分析师：邹骏程 邮箱：zoujuncheng@hcyj ...