报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 春节假期后下游逐步复工，沥青自身供需好转，但高价抑制成交，原油价格大幅下跌，沥青供应端压力未实质缓解，期价波动大，建议观望，关注中东局势进展[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比回落2.5个百分点至21.8%，较去年同期低8.9个百分点，处于近年最低水平[1][4] - 4月国内沥青计划排产152.7万吨，环比减少44万吨，降幅22.4%，同比减少76.4万吨，降幅33.3%[1] - 春节假期结束后下游逐步复工，道路沥青开工环比上涨4个百分点至14%，恢复至1月底水平[1][4] - 上周全国出货量环比回升14.66%至12.6万吨，仍处于偏低水平[1] - 沥青厂库库存率环比小幅下降，处于近年来同期最低位[1][4] - 山东地区沥青价格下跌，基差快速恢复至中性水平[1] - 中国进口委内瑞拉原油预计大幅下降，美以袭击伊朗影响中东原料供给，市场担忧国内炼厂原料短缺[1] - 中国进口中东沥青占比进口量一半，占产量6%左右[1] - 本周齐鲁石化转产渣油，预计沥青开工率小幅减少，霍尔木兹海峡未通航，炼厂减产预期增加[1] 期现行情 - 今日沥青期货2606合约下跌0.65%至4403元/吨，在5日均线下方，最低价4236元/吨，最高价4489元/吨，持仓量减少10491至255632手[2] 基差方面 - 山东地区主流市场价下跌至4400元/吨，沥青06合约基差下跌至 -3元/吨，处于中性水平[3] 基本面跟踪 - 2026年1 - 2月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -0.6%，较2025年1 - 12月的 -6.0%有所回升，但仍为同比负增长[4] - 2026年1 - 2月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长11.4%，较2025年1 - 12月的 -2.2%大幅回升[4] - 截至3月27日当周，沥青炼厂库存率较3月20日当周环比下跌0.6个百分点至17.1%，处于近年来同期最低位[4]