报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 玻璃短期盘面延续震荡调整走势，纯碱短期维持震荡偏弱波动 [1][5] - 玻璃关注库存变化以及终端需求恢复情况，纯碱关注能源价格变动以及纯碱成本是否持续上移 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力高开低走，日内走势震荡，120分钟布林带三轨向下，短期震荡偏弱信号，压力关注日线的5均线1020附近，支撑关注前低970附近 [1] - 成交量较昨日减14.7万手，持仓量较昨日减6454手；日内最高1006，最低986，收盘1002，较昨日结算价跌7元/吨，跌幅0.69% [1] - 核心矛盾在“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存仍是盘面反弹的最大压力 [1] - 近期部分玻璃产线放水冷修，供给延续下降，下游终端需求恢复不及预期，地产竣工数据压制远月需求预期 [1] - 随着交割月临近，主力合约回归弱基本面交割逻辑，今日美总统讲话增大冲突扩大可能，原油化工大幅反弹，盘面受情绪影响短线反抽 [1] 纯碱 - 主力合约高开高走，日内震荡偏强，120分钟布林带开口向下，短期震荡偏弱信号，压力日线的5均线1190附近，支撑关注前期低点1150附近 [2] - 成交量较昨日减49836手，持仓量较昨日减12133手；日内最高1176，最低1164，收盘1172，较昨日结算价跌1元/吨，跌幅0.09% [2] - 国内纯碱厂家总库存188.61万吨，较周一增加2.13万吨，涨幅1.14%，较上周四增加3.42万吨，涨幅1.85%，去年同期库存量为170.14万吨，同比增加18.47万吨，涨幅10.86% [2] - 核心逻辑仍是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善 [3] - 受浮法玻璃减产预期和光伏行业影响，纯碱刚需偏弱，日产维持高位，供应压力持续 [3] - 主力合约临近交割月，面临回归弱现实+高库存结构矛盾的交割逻辑，增加盘面震荡调整的风险，短线地缘风险预期再次走强，对盘面支撑驱动增加 [3]