报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素目前处于供需均稳定阶段，海外影响力小，国内边际走弱，行情偏弱震荡为主，工业刚需支撑明显[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 期货低开高走，日内下跌，连续回调，现货市场偏弱调整，出货氛围不佳，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价稳定在1810 - 1840元/吨[1][4] - 供应端维持高位，短期零星停车检修，日产预计在21 - 22万吨之间[1] - 工业需求稳定持续拿货支撑行情，农需南方零星拿货，后续集中在五六月份，本期复合肥开工率52.5%，较上周增加1.26%，行业开工至季节性高位，走货稳定，负荷提升空间小[1] - 本周库存大幅下跌，4月3日尿素厂内库存53.2万吨，环比上周减少23.48%，后续进入需求平稳期，预计下周去库幅度收窄[1] 期现行情 期货 - 尿素主力2605合约1849元/吨开盘，最终收于1850元/吨，涨跌幅 - 0.38%，持仓量157381手（+158手）[2] - 主力合约前二十名主力持仓席位，多头 - 8手，空头 + 1185手，齐盛期货净多单 + 1274手、东证期货净多单 - 3217手，国泰君安净空单 + 529手，中信期货净空单 + 3422手[2] 现货 - 期货连续回调，现货市场偏弱调整，出货氛围较前期不佳，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价稳定在1810 - 1840元/吨[4] 仓单情况 - 2026年4月2日，尿素仓单数量9662张，环比上个交易日持平[3] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价下跌，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，5月合约基差30元/吨（+11元/吨）[7] 供应数据 - 2026年4月2日，全国尿素日产量22.12万吨，较昨日持平，开工率88.19%[8] 企业库存数据 - 截至2026年4月3日，中国尿素企业总库存量53.6万吨，较上周减少1645万吨，环比减少23.48%[12] - 截至2026年4月3日，中国尿素企业预收订单天数8.06日，较上周期增加0.47日，环比减少0.18%[12] 下游数据 - 3月27日 - 4月3日，复合肥产能利用率52.5%，较上周提升1.26个百分点[14] - 中国三聚氰胺产能利用率周均值为65.03%，较上周减少0.95个百分点[14]