报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕延续调整，美豆数据公布后市场缺新指引，4月进口同比偏高供应充足，4月中下旬或宽松并累库，本周大豆压榨量环比低，下周库存有去库风险，主力合约进入加征保证金月份，换月参与为宜[1][5] - 菜粕延续调整，昨日收跌，4月加籽到港及新季菜籽临近收获，下游需求未好转，市场情绪偏空[1][7] - 棕榈油高位整理，受原油上涨带动高开收涨，3月马棕榈油数据好，但4月东南亚产量有望恢复，原油行情波动大，看多追多谨慎[1][9] - 豆油高位整理，受原油下跌影响高开整理，4月大豆进口乐观，供应预计充足，看多追多谨慎，受原油波动影响大[1] - 菜油高位整理，受原油下跌影响高开整理，4月加籽到港及菜籽临近收获，追多谨慎，低库存使近月合约调整空间有限[1] - 棉花警惕回调，美棉受种植意向扰动后恢复上涨，前期种植意向高或因棉花适应干旱，但单产影响下产量有负面预期，外盘交易农资成本上涨，短期易涨难跌；国内现货基差高，下游开机及订单走弱，内外价差高待收敛，近月合约谨慎看反弹空间，关注远月企稳看多机会[1][14] - 红枣承压运行，受淡季供需宽松影响，去库慢且气温升高遏制消费，资金持仓积极性降低，估值低深跌空间有限[1][17] - 生猪分化加剧，现货下跌，肥猪和仔猪亏损加深，年内供应基数高，远月contango结构或走强，需求处淡季，局部疫病影响小，现货承压；盘面上近月合约随现货承压，难反转，可关注中期合约底部累库反弹，次年度远月合约供应端或兑现产能调减加速预期，底部支撑强[1][19] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘2869元/吨，较前一日跌6元，跌幅0.21%；全国现货均价3229.71元/吨，较前一日跌32.29元，跌幅0.99%；全国大豆压榨利润均价-154.9元/吨，较前一日跌38.81元[3] - 巴西4月大豆出口量预计1437.7万吨，高于上年同期；3月排船数据显示出口量1586万吨；2026年1 - 5月累计出口量4208.9万吨，低于2025年同期[4] - 美国2026年2月大豆压榨量643万短吨（2.142亿蒲式耳），与行业分析师预估一致，1月为684万吨（2.28亿蒲式耳），2025年2月为569万吨（1.90亿蒲式耳）[4] 菜粕 - 期货主力日收盘2256元/吨，较前一日跌9元，跌幅0.40%；全国现货均价2503.16元/吨，较前一日跌20元，跌幅0.79%；全国菜籽现货榨利均价-413.0345元/吨，较前一日跌11元[6] - 2026年2月加拿大油菜籽压榨量951353吨，较前一月减9.69%，较去年同期增7.79%；菜油产量408564吨，环比减9.04%，同比增9.41%；菜粕产量548424吨，环比减11.3%，同比增5.75%；2025/26年度累计油菜籽压榨量7066550吨，菜油产量2999801吨，菜粕产量4131511吨[7] - 全国菜粕市场价格跌10 - 20元/吨，部分工厂开机[7] 棕榈油 - 期货主力日收盘9974元/吨，较前一日涨194元，涨幅1.98%；全国均价9945元/吨，较前一日跌40元，跌幅0.40%；进口成本10280元/吨，较前一日跌43元；周度商业库存79.24万吨，较前一期减1.58万吨[8] - 印尼7月1日起将棕榈油基生物柴油强制掺混比例从40%提至50%；2026年3月1 - 31日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增5.95%，出油率环比上月同期减0.13%，产量环比上月同期增5.27%；印度3月棕榈油进口量环比降18.7%至68.9万吨[9] 棉花 - 期货主力CF2605收盘15230元/吨，较前值跌15元，跌幅0.10%；CCIndex（3218B）现货价格16818元/吨，较前值涨21元，涨幅0.13%；全国棉花商业库存489.38万吨，较前值减15万吨[10] - 2026年美国棉花意向种植面积964万英亩，同比增4%，其中陆地棉面积951万英亩，同比增4%，皮马棉面积13万英亩，同比减8%；印度2026年雨季棉花种植面积预计大幅增加，最高增幅或达20%[12] - 新疆春耕播种，农资化肥部分涨幅3月以来尿素12%、钾肥15%、磷肥10%、复合肥8%；BCO于3月平衡表中给予26/27年度新预估值，环比降4万吨至724万吨，同比降幅超6%；1 - 2月我国累计进口棉花37万吨，同比增41.0%；1 - 2月棉纱进口量约29万吨，同比增8万吨，增幅40.2%；1 - 2月我国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额2831亿元，同比增10.4%；1 - 2月服纺出口额504.46亿美元，同比增17.65%[13] 红枣 - 期货主力CJ2605收盘8640元/吨，较前值涨5元，涨幅0.06%；喀什通货现货价格6元/千克，与前值持平；36家样本企业周度库存11382吨，较前值减77吨[15] - 新疆枣农开展修枝、施肥等工作，预计清明后枣树发芽，时间较正常年份略提前；河北崔尔庄市场和广东如意坊市场到货情况及价格情况，市场成交一般，下游按需采购[16] 生猪 - 期货主力lh2605收盘9605元/吨，较前值跌5元，跌幅0.05%；全国出栏均价9230元/吨，较前值跌110元，跌幅1.18%；全国样本企业生猪存栏量3889.71万头，较前值增67.81万头，增幅1.77%；全国样本企业生猪出栏量1048.19万头，较前值减146.01万头，降幅12.23%[18] - 3月养殖端集中出栏，4月样本企业出栏计划增加4.24%；2月钢联样本企业仔猪出生数量上行4.3万头至578.04万头；2月全国能繁母猪存栏3900万头，去化58万头；育肥端最新亏损超350元/头，7kg仔猪价格降至200元/头；终端消费处淡季，屠宰企业按需采购，鲜销市场反弹但处近五年最低位，屠企主动建库意愿低[18]