报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 原油主线围绕地缘支撑与政策抑制博弈，短期地缘风险溢价抬升，供应面临短缺，基本面强支撑存在，预计能源SC宽幅震荡，清明假期地缘不确定大，建议投资者谨慎参与 [1] - 纯碱短期供强需弱，但价格已在氨碱法成本线以下，下方空间有限，总体震荡看待，空单可继续持有，关注去库及仓单情况 [4] - 玻璃基本面供需双弱，高库存压制价格，但接近现金成本且产线放水停产，供需接近平衡，下方空间有限，总体震荡看待，空单可继续持有，关注后续去库及仓单情况 [4] - 甲醇市场近强远弱，供需阶段性紧平衡，需警惕地缘缓和及MTO利润压缩带来的风险 [5] - 纯苯短期跟随油价波动，关注中东地缘动态，策略上观望，EB05 - BZ05价差逢高做缩 [7] - 苯乙烯短期绝对价格跟随油价波动，关注中东地缘动态，策略同纯苯 [7] - PX短期供需两弱，4月整体供需预期偏紧，低估值下若地缘持续价格有支撑，策略上观望，关注油价走势 [8] - PTA驱动有所转强，关注地缘和下游聚酯负反馈持续情况，策略同PX，关注油价走势 [8] - 二季度乙二醇受中东局势影响，成本支撑强，供应下滑，库存去化，价格有冲高动能，但行情波动大，注意冲高回落风险 [8] - 短纤自身驱动偏弱，价格跟随原料波动，关注成本端走势及下游成本传导情况，单边同PX，PF盘面加工费800以下可适当低位做扩 [8] - 4月瓶片供需预期偏紧，加工费预期偏强运行，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计偏强运行 [8] - 烧碱短期地缘演变主导价格，需注意局势反复带来的价格变数 [9][10] - PVC基本面稍有改善，成本端有涨价预期，价格底部有支撑，短期价格波动大，关注地缘局势走向和装置实际停产节奏 [9][10] - LLDPE和PP延续供减需增，4月预计现货收紧、基差走强，需警惕单边剧烈波动及地缘缓和引发的回调风险 [11] - 天然橡胶供应面短期有减弱预期，内外销出货压力仍存，胶价宽幅震荡，预计运行区间16000 - 17500 [14] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 4月2日Brent收于109.03美元/桶，涨7.78%；WTI收于111.54美元/桶，涨11.41%；SC收于687.40元/角，跌1.21%；Dubai收于117.25美元/桶，涨11.53% [1] - Brent M1 - M3、WTI M1 - M3、SC M1 - M3、Dubai M1 - M3价差均上涨，Brent - WTI、SC - Brent价差下跌 [1] 玻璃纯碱 - 玻璃华北、华东、华中、华南报价部分持平，玻璃2605、2609合约价格上涨，05基差下跌 [4] - 纯碱华北、华东、华中、西北报价持平，纯碱2605、2609合约价格上涨，05基差下跌 [4] - 纯碱产能利用率、周产量、浮法日熔量、光伏日熔量均下降，玻璃厂库、纯碱厂库库存增加，玻璃厂纯碱库存减少 [4] - 地产新开工面积同比下降，施工、竣工、销售面积同比上升 [4] 甲醇 - MA2605、MA2609收盘价上涨，MA59价差扩大，太仓基差缩小，MTO05盘面下跌 [5] - 内蒙北线、河南洛阳、港口太仓现货价格部分上涨，区域价差扩大 [5] - 甲醇企业、港口、社会库存均下降，上游国内企业开工率微降，下游部分装置开工率有升有降 [5] 纯苯及苯乙烯 - 布伦特原油、WTI原油、CFR日本石脑油、CFR中国纯苯等价格上涨，纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油价差下跌 [7] - 苯乙烯华东现货、EB期货2605、EB期货2606价格上涨，EB基差、EB05 - EB06价差扩大 [7] - 纯苯及苯乙烯下游部分产品现金流有涨有跌，江苏港口库存下降 [7] - 亚洲纯苯、国内纯苯、苯乙烯等开工率部分下降 [7] 聚酯产业链 - 布伦特原油、WTI原油、CFR日本石脑油等上游价格上涨，下游聚酯产品价格部分上涨 [8] - PX现货、期货价格上涨，PX基差、PX05 - PX09价差扩大，PX - 原油、PX - 石脑油、PX - MX价差缩小 [8] - PTA华东现货、TA期货2605、TA期货2609价格上涨，PTA基差、TA05 - TA09价差扩大，PTA现货、盘面加工费有降有升 [8] - MEG华东现货、EG期货2605、EG期货2609价格有涨有跌，MEG基差、EG05 - EG09价差扩大，石脑油制、外盘乙烯制MEG现金流有涨有跌 [8] - 亚洲PX、中国PX、PTA、MEG等开工率部分下降，聚酯综合、直纺长丝、江浙织机等开工率部分下降 [8] PVC、烧碱 - 山东32%液碱折百价持平，50%液碱折百价下跌，华东电石法PVC市场价上涨，乙烯法PVC市场价持平 [9][10] - SHSROS、SH2609、V2605、V2609价格上涨，SH基差、V基差部分变动，SH2605 - 2609、V2605 - V2609价差扩大 [9][10] - 烧碱海外FOB华东港口报价、出口利润上涨，PVC海外CFR东南亚报价上涨，FOB天津港电石法报价下跌，出口利润下降 [9][10] - 烧碱行业、PVC总开工率上升，外采电石法PVC利润下降，西北一体化利润持平 [9][10] - 烧碱下游氧化铝、粘胶短纤行业开工率上升，印染行业开机率持平，PVC下游管材、型材开工率上升，PVC预售量下降 [9][10] - 烧碱厂库库存增加，PVC上游厂库、总社会库存下降 [9][10] 聚烯烃 - L2605、L2609、PP2605、PP2609收盘价上涨，L59价差缩小，PP59价差扩大，LP05价差扩大 [11] - 华东PP拉丝、华北LDPE现货价格上涨，华北LL基差、华东pp基差部分变动 [11] - PE装置开工率下降，下游加权开工率上升，PE企业库存下降，社会库存上升 [11] - PP装置、粉料开工率下降，下游加权开工率上升，PP企业库存下降，贸易商库存上升 [11] LPG - 主力PG2605、PG2606、PG2607价格上涨，PG05 - 06、PG05 - 07价差扩大 [13] - 华南现货、可交割现货价格上涨，可交割现货基差、华南现货基差缩小 [13] - FEI掉期、CP掉期M1、M2合约价格上涨 [13] - LPG炼厂库容比、港口库存、港口库容比下降，主营炼厂开工率下降，样本企业周度产销率下降，下游PDH、MTBE、烷基化开工率下降 [13] 天然橡胶 - 云南国营全乳胶、泰标混合胶等部分现货价格上涨，全乳基差、非标价差下降 [14] - 9 - 1、5 - 9价差扩大，1 - 5价差缩小 [14] - 2月泰国、印尼、印度天然橡胶产量下降，12月中国产量下降，开工率汽车轮胎半钢胎、全钢胎微降，12月国内轮胎产品上升，2月轮胎出口数量、天然橡胶进口数量下降 [14] - 保税区库存上升，上期所厂库期货库存下降，青岛干胶保税库出库率下降，一般贸易入库率、出库率上升 [14]