核心观点 - 报告认为A股市场在外部地缘政治预期反复摇摆及清明小长假临近的双重压力下，市场情绪谨慎，修复之路可能一波三折，但以时间换空间的概率较大，中长期慢牛格局未变 [2][3][4][8][9][10] - 操作策略上建议高抛低吸，踏准板块轮动节奏 [3][4][8][9][10] A股市场整体表现 - 2026年4月2日，A股市场呈现震荡探底、尾盘微幅回升的走势，沪深三大指数集体收跌 [3][5][8][10] - 上证指数收报3919.29点，下跌29.26点，跌幅0.74%，成交额8118.97亿元 [6] - 深证成指收报13486.94点，下跌219.58点，跌幅1.60%，成交额10310.97亿元 [6] - 创业板指收报3172.65点，下跌74.87点，跌幅2.31%，成交额4571.58亿元 [6] - 科创50指数收报1262.18点，下跌36.02点，跌幅2.77%，成交额526.28亿元 [6] - 沪深两市总成交额为18430亿元，成交额继续萎缩 [3][6][8][10] - 市场个股涨少跌多，赚钱效应较差，情绪再度遇冷 [6] 行业与板块表现 - 板块分化特征明显，市场缺乏清晰主线，呈现快速轮动格局 [3][8][10] - 涨幅居前的行业与概念： - 石油石化、油气设服、资源开采等油气相关板块逆势上涨，主要受国际油价反弹及中东局势消息影响 [3][5][7][8][10] - 动物保健、医药商业、化学制药、医疗美容、中药等医药股延续防御属性，获得资金青睐 [3][5][8][10] - 猪肉、鸡肉等养殖股上涨，与商务部等部门开展中央储备冻猪肉收储工作的消息有关 [5][7] - 能源金属、航运港口等板块也涨幅居前 [5] - 跌幅居前的行业与概念： - 贵金属、通信服务、元件、小金属、半导体、玻璃玻纤等板块跌幅居前 [5] - 智普AI、VPN、东数西算、麒麟电池、AI芯片、Sora等科技概念股以及人工智能、数字经济等科技股大面积走低 [5] 市场影响因素分析 - 地缘政治因素：外部地缘政治（美伊局势）预期反复摇摆，不确定性是市场主要压力之一，但其对A股的边际影响正在递减 [2][3][8][9][10] - 经济基本面因素：最新公布的制造业PMI数据重回扩张区间，印证了经济景气度改善，对市场情绪有提振作用 [4][9] - 市场结构因素：中国能源结构多元化，对国际局势波动的内在缓冲能力正在增强 [4][9] - 季节性因素：清明小长假临近也对市场情绪构成压力 [3][8][10]