报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属跌幅收窄，市场恐慌情绪减轻，对贵金属压制缓和，中长期价格中枢将持续上移 [6] - 地缘政治风险中枢抬升，全球政治经济秩序重构，市场对美国财政可持续性担忧加剧，特朗普干预美联储独立性，去美元化进程持续推进，全球央行增加黄金储备，黄金长期上行趋势不变 [6] - 白银、铂、钯工业属性与金融属性共振，跟随整体板块走势，波动幅度相对更大 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2606昨日收盘价1023.78，前日收盘价1053.18，涨跌-29.40，涨跌幅-2.79%，持仓量176413，成交量463035，现货升贴水2.71 [2] - 沪金2604昨日收盘价1019.660，前日收盘价1049.400，涨跌-29.740，涨跌幅-2.83%，持仓量12216，成交量2535，现货升贴水6.83 [2] - 沪银2606昨日收盘价17621，前日收盘价18918，涨跌-1297，涨跌幅-6.86%，持仓量237740，成交量1021111，现货升贴水59 [2] - 沪银2604昨日收盘价17653，前日收盘价18931，涨跌-1278，涨跌幅-6.75%，持仓量12526，成交量8140，现货升贴水27 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D昨日收盘价1026.49，前日收盘价1046.33，涨跌-19.84，涨跌幅-1.90% [2] - 伦敦金（美元/金衡盎司）昨日收盘价4676.86，前日收盘价4758.26，涨跌-81.40，涨跌幅-1.71% [2] - 上海白银T+D昨日收盘价17680，前日收盘价18663，涨跌-983，涨跌幅-5.27% [2] - 伦敦银（美元/金衡盎司）昨日收盘价73.01，前日收盘价75.06，涨跌-2.05，涨跌幅-2.73% [2] 价差与比值 - 沪金2606 - 沪金2604现值4.12，前值3.78 [2] - 沪银2606 - 沪银2604现值-32.00，前值-13.00 [2] - 黄金/白银（现货）现值58.06，前值56.06 [2] - 上海金/伦敦金现值0.99，前值0.99 [2] - 上海银/伦敦银现值1.09，前值1.10 [2] 库存情况 - 上期所黄金库存（千克，日）现值107643，前值106644，增减999 [2] - 上期所白银库存（千克，日）现值338180，前值323319，增减14861 [2] - COMEX黄金库存（金衡盎司，日）现值31179589，前值31533901，增减-354311 [2] - COMEX白银库存（金衡盎司，日）现值327659954，前值327659954，增减0 [2] 相关衍生品 - 美元指数现值99.99，前值99.55，增减0.44 [2] - 标普500指数现值6582.69，前值6575.32，增减7.37 [2] - 10年期美债收益现值4.31%，前值4.33%，增减-0.02% [2] - 布伦特原油现值109.24，前值100.24，增减9.00 [2] - 美元兑人民币现值6.8936，前值6.8740，增减0.0196 [2] - SPDR黄金ETF持仓（吨）现值1051.0，前值1051.0，增减0.0 [2] - SLV白银ETF持仓（吨）现值15264.5，前值15271.5，增减-7.0 [2] - CFTC投机者净持仓（黄金）现值168327，前值159869，增减8458 [2] - CFTC投机者净持仓（白银）现值24673，前值21881，增减2792 [2] 宏观消息 - 特朗普发文用桥梁施压伊朗达成协议 [3] - 伊朗标志性大桥遭美国和以色列袭击受损，部分区域电力供应中断 [3] - 伊朗副外长表示正研究对通过霍尔木兹海峡的船只收费 [3] - 俄罗斯总统助理称霍尔木兹海峡对俄罗斯开放 [3] - 以色列能源部称利维坦钻井平台将恢复运营 [3] - 即期布伦特原油突破140美元/桶，创2008年以来新高，霍尔木兹海峡关闭造成石油市场供应中断 [4] - 伊朗原油自2022年以来首次较布油出现溢价，买家愿为可流通原油支付溢价 [5] - 摩根大通称若霍尔木兹海峡石油运输5月中旬前仍受阻，油价有升至150美元以上风险 [5]