报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个品种进行分析，认为各品种走势受成本、供需、地缘政治等因素影响，如PX、PTA、MEG受成本支撑呈高位震荡，橡胶震荡偏强，合成橡胶短期宽幅震荡等，投资者需关注各品种基本面变化及地缘局势影响 [2][7][8] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯：成本支撑呈高位震荡市，当前矛盾为高成本与弱需求，4月供应或减量，单边不看弱，建议回调做多，关注多SC空PX、多BZ空PX对冲 [7] - PTA：成本支撑呈高位震荡市，正套为主，当前供应充足，4月PX供应收缩或使库存下滑，中期趋势偏强，回调做多，关注多EB空PTA对冲 [8] - MEG：成本支撑呈高位震荡市，正套为主，4月进口量收缩，出口增加，国产装置开工率下降，单边价格偏强 [8] 橡胶 - 震荡偏强，3月全钢胎市场补货旺季，企业涨价，渠道备货积极但终端需求恢复慢，4月预计以消化库存为主 [9][12][13] 合成橡胶 - 短期宽幅震荡，顺丁橡胶库存去化，丁二烯库存增加，基本面有支撑，地缘冲突使走势波动率加剧 [15][16][17] LLDPE、PP - LLDPE：供应收缩延续，标品传导需时间，成本抬升，需求成本传导需时间，关注地缘及成本传导 [18][20] - PP：4月裂解及PDH检修增加，供给支撑强，C3受供应扰动成本支撑强，需求环比改善，关注装置边际变化 [19][20] 烧碱 - 估值低位，05合约贴水现货，中东局势或使烧碱被动减产，出口预期扩张，市场预计偏强运行，需跟踪海外装置及出口签单 [24][26] 纸浆 - 震荡运行，进口纸浆市场品种分化，针叶浆价格受期货主导，阔叶浆走势平稳，港口库存高位运行 [31][32][34] 玻璃 - 原片价格平稳，国内浮法玻璃市场价格大稳小动，中下游刚需采购，交投氛围不温不火 [35][36] 甲醇 - 高位宽幅震荡，港口甲醇市场高位宽幅波动，内地价格冲高，港口库存去化，供应收紧，下游季节性回暖 [43] 尿素 - 短期震荡运行，国内基本面中性偏强，政策抑制投机，价格区间运行，关注宏观信息影响 [46][47] 苯乙烯 - 偏强震荡，冲突影响使芳烃估值合理，4月纯苯进口下滑，苯乙烯出口增加，下游补库，下周去库涨价 [49] 纯碱 - 现货市场变化不大，国内纯碱市场走势震荡，价格淡稳，企业装置窄幅波动，下游按需补库，缺乏驱动 [56] LPG、丙烯 - LPG：地缘风险仍存，短期宽幅震荡，关注CP纸货价格及装置检修计划 [59][66] - 丙烯：基本面有支撑，趋势仍偏强，关注产业链开工率及发运量变化 [60] PVC - 出口好转，关注中东局势变化，中东局势影响海外炼化企业及国内乙烯法PVC供应，出口好转，驱动向上 [68] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油：小幅反弹，跌势暂缓 - 低硫燃料油：跟涨走势为主，短线波动放大 [71] 集运指数（欧线） - 04震荡整理，远月跟随地缘波动，供应端4、5月运力有变化，需求端船司装载有差异，中长期油价高位或有宏观负反馈，关注季节性价差机会 [81][83] 短纤、瓶片 - 短期震荡市，中期关注回调多机会，短纤期货上涨现货报价下调，销售好转；瓶片原料上涨工厂上调报价，交投气氛一般 [86][87] 胶版印刷纸 - 观望为主，山东、广东市场双胶纸价格稳定，供需矛盾仍存，经销商提货积极性不高 [90][91][93] 纯苯 - 偏强震荡，港口库存去化，山东纯苯价格下跌，关注库存及成交情况 [95][96]