报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘局势主导能源市场，原油供应紧缺，化工跟随原油宽幅震荡，装置开工率下降，各品种受地缘、成本、供需等因素影响呈现震荡格局，等待地缘局势明朗 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：供应紧缺延续，地缘主导波动，预计油价震荡偏强，后市预期偏差主要源于美伊冲突进展等因素 [7] - 沥青：原油走高，沥青压缩利润，绝对价格高估，中长期估值有望回落，呈震荡态势 [8] - 高硫燃油：期价跟随原油走强，受地缘局势影响大，中长期面临发电需求被替代等利空，短期关注中东地缘走势，呈震荡状态 [8] - 低硫燃油：跟随原油反弹，受绿色燃料替代等利空，但当前估值较低，跟随原油波动，呈震荡走势 [10] - PX：地缘局势升级，成本支撑仍在，短期价格受成本指引震荡运行，中期逢低做多逻辑维持，PXN预计宽幅震荡 [12] - PTA：成本支撑偏强，叠加装置减产，涨幅居前，预计短期维持宽幅震荡，TA05 - 09月差正套逢高减仓 [13][14] - 纯苯：由地缘局势主导，偏强震荡运行，国内外供应下降，下游负反馈暂不显，开启去库 [19] - 苯乙烯：地缘带来供需利好，偏强震荡运行，虽内需转弱，但出口有支撑，关注非一体化装置和出口成交动态 [20] - 乙二醇：成本支撑化工品估值，供应端收缩明显，短期价格高位震荡，关注油制装置降负或停车可能 [21][23] - 短纤：成本端支撑转强，原料检修增多，价格跟随上游成本波动，加工费有一定支撑，短期波动率大 [23][24] - 聚酯瓶片：价格上涨后买气减弱，成交一般，跟随原料成本波动，可关注多PR空PF剥离成本宽幅扰动 [25][26] - 甲醇：地缘局势紧张，重回区间震荡，内地市场现货流通量偏紧，下游季节性回暖，沿海基本面部分好转，但盘面仍受港口库存压制 [27][28] - 尿素：政策指引主导，震荡整理，供应稳定于高位，需求端农业需求支撑松动、工业需求温和回暖，关注下游拿货和企业订单消化情况 [29] - PE：地缘预期反复，宽幅震荡，霍尔木兹海峡通行量低，PE进口有减量可能，炼厂开工低位对近月有支撑 [33] - PP：地缘消息扰动下盘面多空博弈激烈，震荡运行，进口端直接影响有限，炼厂开工低位，现货成交和出口有所放量 [34] - PL：地缘预期扰动，震荡运行，市场心态谨慎，企业库存可控，下游粉料利润承压 [35] - PVC：地缘预期反复，谨慎对待，宏观上能化成本支撑与供应扰动尚存，微观上国内供应环比降低，出口改善，库存去化 [36] - 烧碱：市场情绪调整，谨慎对待，地缘冲突未缓解，能化成本支撑与供应扰动存在，国内产量回升，下游刚需为主，去库不畅 [37] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 展示了Brent、Dubai、PX、PTA等多个品种的跨期价差数据，包括最新值和变化值 [40] 基差和仓单 - 呈现了沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、变化值以及仓单情况 [41] 跨品种价差 - 给出了1月PP - 3MA、5月TA - EG等不同类别跨品种价差的最新值和变化值 [42]