报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普就如何结束伊朗战争释放模棱两可的信号，市场重新评估中东局势，贵金属风险溢价阶段性回吐，黄金与白银同步大幅回落，白银调整幅度更明显 [1] - 地缘预期摇摆下，金价短线进入高位整理，若霍尔木兹海峡局势未恶化、美国未扩大军事打击范围，黄金或维持高位震荡偏弱格局；若伊朗问题升级，黄金可能重新获得支撑 [2] - 高弹性交易集中回吐，银价短线承压强于黄金，短线或延续高波动整理格局，中期若海外宽松预期升温且工业需求预期未恶化，白银高弹性特征有望再度体现 [3] 根据相关目录分别进行总结 黄金观点 - 逻辑：特朗普讲话未明确停火路径，市场下修极端情形风险定价，黄金前期上行因素多，当前继续单边上冲驱动减弱，油价、美元及资金因素压制金价 [2] - 展望：若局势未恶化，黄金或维持高位震荡偏弱；若伊朗问题升级，黄金可能获支撑 [2] 白银观点 - 逻辑：白银前期涨幅大、交易拥挤，对流动性和风险偏好敏感，特朗普讲话后多头止盈压力大，美元反弹和仓位调整放大回撤幅度，承受双重压力 [3] - 展望：短线延续高波动整理，价格弹性大于黄金，若风险偏好回落，银价或偏弱震荡；中期海外宽松预期升温且工业需求预期未恶化，高弹性特征有望体现 [3][6] 商品指数情况 - 综合指数：商品指数2501.60，跌幅0.42%；商品20指数2809.00，跌幅0.43%；工业品指数2506.61，跌幅0.47% [46] - 特色指数（贵金属指数）：2026 - 04 - 02指数3912.65，今日涨跌幅 - 0.35%，近5日涨跌幅 + 5.31%，近1月涨跌幅 - 11.35%，年初至今涨跌幅 + 2.31% [48]