核心观点 本晨会纪要重点推荐了三家公司，并分析了A股市场表现 扬杰科技业绩稳健增长，海外IDM布局构筑双循环格局[5] 杰瑞股份连续获得北美数据中心大额订单，供电设备业务成为新增长极[11][12] 中微公司核心产品放量叠加高强度研发，收入利润实现双增长[17] A股市场短期呈现区间震荡态势，油气、医药等板块表现活跃[24][26] 重点推荐公司分析 扬杰科技 (300373) - 2025年业绩稳健增长：公司2025年实现营业收入71.30亿元，同比增长18.18%；实现归母净利润12.59亿元，同比增长25.55%；综合毛利率为34.27%，同比提升1.19个百分点[5] - 2026年展望积极：预计2026年营收将持续上行，毛利率同比回升，驱动因素包括行业需求旺盛、产品价格上调、汽车电子/服务器电源/储能等细分赛道快速增长、海外订单高增且毛利率更高、以及自有产线扩产落地[6] - 海外IDM布局取得关键进展：越南封装工厂（MCC）已于2025年末实现满产满销，月产能达12亿只，2025年10月一期满产即盈亏平衡，年销售收入达1900万美元；公司已启动越南首座全自动化6寸车规级晶圆厂建设，设计年产能240万片，预计2027年第一季度量产，标志着海外IDM全产业链布局迈出关键一步[7] - 第三代半导体业务构成新增长动能：公司首条碳化硅芯片产线已实现量产爬坡，首条碳化硅车规级功率模块封装项目建成投产并已获主流客户订单，产品覆盖650V/1200V/1700V多个型号，广泛应用于AI数据中心、新能源汽车、光伏等领域[8] - 盈利预测上调：预计公司2026、2027、2028年营收分别为91.09亿元、111.24亿元、131.48亿元，归母净利润分别为16.68亿元、21.07亿元、26.21亿元[10] 杰瑞股份 (002353) - 连续签订北美大额订单：公司全资子公司于2026年3月31日签订3.408亿美元（约23.59亿元）燃气轮机发电机组销售合同，约占2024年营收的17.66%；于4月2日签订3.014亿美元（约20.80亿元）合同，约占2024年营收的15.58%[11][12] - 新增长曲线确立：自2025年11月以来，公司与全球AI行业重要客户连续签署六笔金额均超1亿美元的发电机组销售大单，累计订单已超11亿美元，供电设备业务增长极确立[13] - 具备产能与供应链保障：公司通过在美国扩建产能，已具备满足北美地区生产需求的能力；在燃气轮机供应方面，已与西门子、贝克休斯、川崎重工等厂商建立稳定合作关系[13] - 盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为31.64亿元、37.78亿元、44.49亿元[14] 中微公司 (688012) - 2025年收入利润双增：公司2025年营业总收入为123.85亿元，同比增长36.62%；归母净利润为21.11亿元，同比增长30.69%[17] - 刻蚀设备龙头地位稳固：刻蚀设备2025年收入98.32亿元，同比增长35.12%，占总营收79.4%，工艺节点覆盖65nm至3nm及更先进制程，CCP设备累计装机突破5000台，ICP设备累计装机达1800反应台[18] - 薄膜设备第二曲线快速增长：2025年LPCVD设备收入5.06亿元，同比增长224.23%，累计出货超300反应台，另有二十余种导体薄膜沉积设备将陆续推向市场[18] - 研发投入强度高：2025年公司研发投入达37.44亿元，同比增长52.65%，占总营收30.23%；研发费用为24.75亿元，同比增长74.61%，研发周期已缩短至2年以内[19] - 平台化战略推进：通过投资和拟收购众硅电子科技，布局量检测设备和湿法工艺，目标未来5年左右覆盖60%以上高端关键设备和70%以上先进封装设备[20] - 盈利预测上调：预计公司2026、2027、2028年营业收入分别为162.75亿元、204.35亿元、248.25亿元；归母净利润分别为30.47亿元、42.44亿元、55.34亿元[20][21] A股市场评述 - 主要指数回落：上一交易日上证指数下跌0.74%，收于3919点；深成指下跌1.6%；创业板指下跌2.31%[24] - 技术面呈区间震荡：上证指数短期均线略有修复，但上有20日与120日均线压力，下有250日均线支撑，短线或呈区间震荡态势[24] 周线级别上面临4000点及4060点附近压力，下方3800点及3700点附近有支撑[25] - 市场情绪波动：收红个股占比仅17%，油气开采及服务板块大涨5.36%涨幅居首，贵金属、半导体等板块明显回落[26] - 养殖业板块技术性反弹：板块昨日上涨1.29%，量能放大且资金净流入，但尚未收复前期破位的箱体下轨，短期趋势未扭转，预计仍将反复震荡[27] 财经新闻摘要 - 美国关税新政：美国宣布对钢铝铜衍生品征收25%关税，并对进口专利药征收100%关税[22] - 伊朗局势与霍尔木兹海峡：美国总统特朗普就伊朗问题发表讲话；伊朗正与阿曼起草协议共管霍尔木兹海峡，并研究征收通行费[22][23] 市场数据摘要 - 资金与利率：上一交易日融资余额减少109.97亿元；国内DR007利率为1.4094%，下跌1.32个基点；10年期美债收益率下跌2个基点至4.3100%[30] - 全球股市与商品：美股纳斯达克指数上涨0.18%，德国DAX指数下跌2.01%；WTI原油价格大幅上涨11.41%至111.54美元/桶；COMEX黄金下跌1.71%[30]