报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 软商品板块 - 白糖全球供应过剩局面改善但仍充足，国内基本面改善但库存充足，建议短线观望，企稳后关注做多机会 [3][4] - 纸浆成本支撑显现但基本面改善有限，成品纸价格弱稳，上行空间受限，建议区间偏空操作 [4][5] - 双胶纸现货持稳，旺季需求好转幅度有限，关注能源供应减少是否引发浆厂减产，建议区间偏空操作 [6][7] - 棉花外盘种植面积虽施压价格但中期重心上移，国内市场消化利空后或平台整理，建议05合约多单谨慎持有 [8] 生鲜果品板块 - 苹果供应端有支撑但消费端不足，期价或高位区间波动，建议回归观望 [9] - 红枣期价低位弱势震荡，现货库存季节性回落，建议2605合约9000点以下空单逢低离场，多头可买入保护性看跌期权，谨慎投资者可持有反套 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 |品种|参考策略|主要逻辑|支撑区间|压力区间|推荐星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苹果2609|回归观望|供应端支撑仍在，消费支撑不足，期价继续高位区间波动|9000 - 9200|11000 - 11500|| |红枣2605|短线逢低买入|减产预期或在远月逐步体现，现货库存开始见顶回落|8700 - 9000|9500 - 9800|| |白糖2605|暂时观望|国际糖供应过剩局面改善，我国南方蔗糖厂收窄，供需基本面改善但供应仍充足|5250 - 5300|5600 - 5650|| |纸浆2605|逢高空配|阔叶浆外盘上涨带动期货走强，但成品纸旺季需求待验证，漂针浆供需好转有限|5000 - 5100|5350 - 5400|| |双胶纸2605|区间操作|现货市场持稳，需求进入淡季，关注盘面下行带动基差走扩后的支撑情况|4000 - 4100|4250 - 4300|| |棉花2605|多单谨慎持有|进口棉花及棉纱同比增加施压，外盘企稳回升，期价中期重心上移预期未变|14900 - 15000|16300 - 16500||[19] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息：2026年1 - 2月鲜苹果出口量环比减少、同比增加；截至4月2日全国主产区苹果冷库库存量周比下降、同比下降，分地区来看山东、陕西、甘肃库存量均同比下降 [20] - 现货市场情况：本周产地苹果主流行情稳定，成交一般；山东产区成交一般，靠外贸客商采购；陕西产区个别规格价格小幅下调；甘肃产区冷库成交少；山西纸加膜货源出货尚可；辽宁产区销售良好；销区市场到货稍有增加，销售缓慢，部分市场价格下滑 [20][21][22] 红枣市场分析 本周36家样本点物理库存环比减少、同比增加，随着天气回暖步入消费淡季，现货市场交易氛围平淡，成交活跃度偏低 [23] 白糖市场情况 2025/26榨季全球糖产量预计达1.845亿吨；3月上半月巴西中南部地区甘蔗入榨量、产糖量同比减少，制糖比降低，产乙醇量同比增加；截至4月1日广西累计收榨糖厂数接近6成；2026年4月1日配额内、外巴西糖加工完税估算成本及利润情况，进口利润缩窄；2025/26榨季截至3月25日泰国甘蔗入榨量、产糖量同比增加 [24][26][27] 纸浆市场 春节后中国买家重返市场，2月南美BHK价格上调，3月卖方再提价引发买家观望；终端用户抵触情绪加剧，国内市场成交疲软，港口库存增加；BSK市场供应商推涨价格，买家寻求折扣并削减订单，加拿大、北欧NBSK价格稳定 [29] 双胶纸市场 上周四双胶纸库存天数下降，本周降幅环比收窄；开工负荷率上升，本周增幅环比收窄；部分纸厂延续降库节奏，但新签订单有限，行业去库速度下降 [30] 棉花市场 2026年2月日本服装进口额同比增加、环比减少，进口量同比增加、环比减少；2月阿根廷出口棉花同比、环比均增加 [31] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 |品种|收盘价|日涨跌|日涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | |苹果2605|9844|-16|-0.16%| |红枣2605|8640|5|0.06%| |白糖2605|5365|9|0.17%| |纸浆2605|5076|4|0.08%| |棉花2605|15230|-15|-0.10%|[32] 现货行情回顾 |品种|现货价格|环比变化|同比变化| | --- | --- | --- | --- | |苹果（元/斤）|4.45|0.00|0.35| |红枣（元/公斤）|9.40|-0.10|-5.30| |白糖(元/吨）|5400|-10|-840| |纸浆（山东银星）|5150|0|-1330| |双胶纸（太阳天阳 - 天津）|4350|0|-800| |棉花（元/吨）|16818|21|1944|[37] 第四部分基差情况 未提及具体总结内容，仅给出相关图表 [44] 第五部分月间价差情况 |品种|价差|当前值|环比变化|同比变化|预判|推荐策略| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苹果|5 - 10|1363|280|1162|震荡偏强|逢低做多| |红枣|5 - 9|-400|-15|-50|逢高反套|观望| |白糖|5 - 9|-31|-7|-136|震荡波动|观望| |棉花|5 - 9|-110|20|30|震荡偏弱|逢高做空|[57] 第六部分期货持仓情况 未提及具体总结内容，仅给出相关图表 [63] 第七部分期货仓单情况 |品种|仓单量|环比变化|同比变化| | --- | --- | --- | --- | |苹果|0|0|0| |红枣|4349|0|-3127| |白糖|16862|0|-10548| |纸浆|189631|0|-182337| |棉花|12372|-34|3138|[89] 第八部分期权相关数据 苹果期权数据 未提及具体总结内容，仅给出相关图表 [92] 白糖期权数据 未提及具体总结内容，仅给出相关图表 [96] 棉花期权数据 未提及具体总结内容，仅给出相关图表 [100]