报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周生猪价格继续向下探底，主力合约2605合约周度下跌5.87%；4月能繁母猪产能兑现，样本养殖场计划出栏量高于3月，供应充足；屠宰企业入库，开工率上升，但终端需求疲软，对价格支撑有限；4月3日中央储备猪肉收储1万吨，有助于稳定市场情绪；整体养殖端积极出栏，需求疲软，市场供过于求，生猪价格仍将承压运行 [8] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周生猪价格继续向下探底，主力合约2605合约周度下跌5.87% [8] - 行情展望：4月能繁母猪产能兑现，样本养殖场计划出栏量高于3月，供应充足；屠宰企业开工率上升，但终端需求疲软；4月3日中央储备猪肉收储1万吨，关注后市收储情况；养殖端积极出栏，需求疲软，市场供过于求，生猪价格承压运行 [8] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周期货持续下挫，主力合约2605合约周度下跌5.87% [12] - 净持仓与仓单：截止4月3日，生猪前20名持仓净空59228手，较上周减少7233手，生猪期货仓单525张，较前一周增加42张 [18] - 合约价差：lh2605合约和lh2607合约价差 -1020，lh2605合约和lh2609合约价差 -2270 [24] 现货市场情况 - 基差表现：本周生猪5月合约基差 -180元/吨，7月合约基差 -1270元/吨 [28] - 生猪与仔猪价格：本周全国生猪市场均价9.34元/公斤，较上周下跌0.04元/公斤；15公斤断奶仔猪均价24.55元/公斤，较上周下跌1.35元/公斤 [38] - 猪肉与能繁母猪价格：4月2日，全国猪肉市场价15.44元/公斤，较前一周下跌0.29元/公斤；二元母猪市场均价32.44元/公斤，较前一周微跌0.01元/公斤 [45] - 猪粮比：截止2026年3月25日当周，猪粮比值为4.23，较之前一周下跌0.17 [49] 产业情况 上游情况 - 能繁母猪存栏：2025年12月能繁母猪存栏3961万头，相当于正常保有量的101.56%，去产能速度放缓；Mysteel数据显示，2月123家规模养殖场能繁母猪存栏量环比微降0.01%，85家中小散样本环比下调0.11% [55] - 生猪存栏：2025年4季度末生猪存栏42967万头，环比减少1.6%，同比增加0.5%；Mysteel数据显示，2月123家规模场商品猪存栏量环比增加1.79%，85家中小散样本企业环比增加1.36% [59] - 出栏情况：Mysteel数据显示，2月123家规模场商品猪出栏量环比减少12.95%，85家中小散样本企业出栏量环比增加2.85%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.52公斤，较上周增加0.05公斤 [63] 产业情况 - 养殖利润：截至4月3日，外购仔猪养殖利润报 -227.38元/头，减少37.51元/头；自繁自养生猪养殖利润 -381.52元/头，减少37.28元/头；蛋鸡养殖利润为 -0.21元/只，周环比增加0.05元/只，817肉杂鸡养殖利润 -0.70元/只，环比减少0.16元/只 [68] - 猪肉进口：2026年1 - 2月累计进口猪肉12万吨，月均6万吨，同比减少33.33% [74] - 替代品情况：截至4月3日当周，白条鸡价格为13.7元/公斤，较上周持平；截至4月2日当周，全国标肥猪价差均价在 -0.58元/公斤，较上周缩小0.06元/公斤 [78] - 饲料情况：截至4月3日，豆粕现货价格为3195.71元/吨，较前一周下跌114.29元/吨；玉米现货价格为2442.16元/吨，较前一周下跌10.59元/吨；大商所猪饲料成本指数收盘价938.66；育肥猪配合饲料平均3.38元/公斤，较上周上涨0.02元/公斤；2026年1 - 2月饲料产量5109.8万吨，同比增长2.3%；2月仔猪饲料销售环比减少3.84%，同比减少2.77% [85][89][94] - CPI：截止2026年2月，中国CPI当月同比增加1.3% [99] 下游情况 - 屠宰企业情况：2026年第14周屠宰企业开工率为33.58%，较上周增加0.75个百分点，同比增加6.38个百分点；鲜销率为79.50%，环比上涨0.95%，同比下滑9.90%；冻品库容率为23.03%，较上周增加1.51%，同比上涨5.77% [103] - 屠宰量与餐饮消费：截止2026年2月，生猪定点屠宰企业屠宰量3177万头，较上个月减少27.86%；2026年1 - 2月，全国餐饮收入10264亿元，同比增加 [108] 生猪股票 提及牧原股份和温氏股份，但未给出具体分析内容 [110]