报告行业投资评级 无 报告的核心观点 本周受海外地缘冲突局势反复变化影响，A股主要指数和四期指集体下跌，国债期货表现分化，大宗商品指数预计宽幅震荡，欧元与日元维持震荡承压格局；中国企业复工复产推进，制造业景气水平快速回升；后续若中东局势持续反复、油价中枢维持高位，美元大概率仍将偏强运行[6][7][8][12][13] 各部分总结 本周小结及下周配置建议 - A股主要指数本周集体下跌，除上证指数外均跌超2%，四期指集体走弱，中小盘股弱于大盘蓝筹股，市场成交活跃度较上周进一步回落，建议逢低做多沪深300 [6] - 本周国债期货表现分化，月初资金面宽松，中东冲突烈度攀升使市场风险偏好承压，长端面临通胀预期升温与基本面修复的双重压力，建议区间操作10年国债 [6] - 随着伊朗传出对通过霍尔木兹海峡船只收费，油价回落，商品指数预计宽幅震荡，建议逢低做多 [7] - 地缘局势反复叠加美经济数据韧性犹存，美元下方支撑较强，欧元与日元或维持震荡承压格局，建议谨慎观望 [8] - 本周央行公开市场净回笼1702亿元，政策端建议发挥政策集成效应，加强货币政策调控，维护金融市场稳定运行 [14] 重要新闻及事件 - 中国正加快推进地方附加税，央行召开金融稳定工作会议，国务院常务会议研究服务业发展和分级诊疗体系，95个中央部门公开政采预算，“三公”经费财政拨款预算同比下降7.2% [16] - 特朗普宣称对伊朗战事取得“压倒性胜利”，伊朗外长表示未与美展开谈判，伊朗允许非敌方船只通过霍尔木兹海峡，德国下调2026年经济增长预期 [18] 本周国内外经济数据 - 中国3月官方制造业PMI录得50.4，重回扩张区间，产需两端同步扩张，企业生产预期强 [13][19] - 美国多项经济数据表现较好，市场对3月非农向好预期增强，美元下方支撑较强 [12][19] - 欧元区3月CPI初值受能源价格推动抬升，输入性通胀压力升温；日本2月CPI跌破政策目标，削弱加息预期 [12][19] 下周重要经济指标及经济大事 - 包含美国2月耐用品订单月率、3月纽约联储1年通胀预期，日本2月贸易帐，欧元区2月PPI月率和零售销售月率等多项指标 [82]