报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周郑糖2609合约价格下跌，周度跌幅约2.72% [5][20] - 地缘冲突结束预期、泰国产量上调等施压原糖价格，印度2025/26年度糖产量同比增长约9%，但运营糖厂数量减少 [5] - 国内市场现货价格下调，产量预计超预期，工业库存维持高位，成交清淡，市场供强需弱，现货压力大，加工糖与国产糖价差超400元/吨，预计后市糖价震荡偏弱运行 [5] - 未来需关注国内进口和需求情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周郑糖2609合约价格下跌，周度跌幅约2.72% [5][20] - 地缘冲突结束预期、泰国产量上调等使原糖价格承压，印度2025/26年度糖产量达2723.1万吨，较上年同期增长约9%，运营糖厂数量减少 [5] - 国内现货价格下调，产量预计超预期，工业库存高位，成交清淡，市场供强需弱，现货压力大，加工糖与国产糖价差超400元/吨，预计后市糖价震荡偏弱运行 [5] - 未来关注国内进口和需求 [6] 期现市场 美糖市场 - 本周美糖5月合约期价下跌，周度跌幅约5.02% [12] - 截至2026年3月24日，非商业原糖期货净空持仓为95804手，较前一周减少111951手，多头持仓为205205手，较前一周增加12896手，空头持仓为301009手，较前一周减少99055手 [12] 国际原糖现货 - 本周国际原糖现货价格为15.75美分/磅，较上周上涨1.1美分/磅 [16] 郑糖主力期价 - 本周郑糖2609合约价格下跌，周度跌幅约2.72% [5][20] 郑糖期货前二十名持仓 - 本周白糖期货前二十名净持仓为 -116842手，郑糖仓单为16862张 [27] 郑糖合约价差 - 本周郑糖期货5 - 9合约价差 -21元/吨，现货 - 郑糖基差为52元/吨 [32] 现货市场 - 截止4月3日，广西柳州白糖报价5390元/吨，南宁糖报价5360元/吨 [39] - 本周巴西糖配额内利润估值为1084元/吨，较上周下跌25元/吨；泰国糖配额内利润估值为1138元/吨，较上周上涨10元/吨 [45] 产业情况 供应端 - 国内主产区食糖增产 [46] - 截至2026 - 02 - 28，广西糖工业库存报365.9万吨，环比上涨47.64%；云南糖工业库存报79.59万吨，环比上涨76.05% [51] - 2026年2月份，我国食糖进口量为24万吨，同比增长1100%，环比减少4万吨；2026年1 - 2月份，累计进口食糖0.01万吨，同比增长550% [55] 需求端 - 食糖产销率一般 [56] - 2026年2月份，中国成品糖当月产量359万吨，同比增长11%；中国软饮料当月产量为1342.14万吨，同比增长1.1% [64] 期权及股市关联市场 期权市场 - 本周白糖平值期权隐含波率情况可参考图21 [65] 股市 - 展示了南宁糖业市盈率情况 [70]