报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链受地缘局势升级影响涨幅居前，瓶片、PTA主力合约涨幅超3%，后续4 - 5月PTA整体开工率或进一步下降，4月乙二醇供需格局预计去库30 - 60万吨左右；短期聚酯环节价格受成本和市场情绪波动加剧，中线不建议追高，回调短多，TA05 - 09、EG05 - 09继续以正套思路对待，中期PTA库存或加速去库，PX/TA中期维持高位整理，关注跨品种套利机会，同时警惕负反馈加深，“金三银四”兑现成疑 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 最新动态 - 2026年4月2日，特朗普言论引发地缘紧张局势升级、国际油价大幅上涨，国内化工品情绪狂热，聚酯产业链涨幅居前，瓶片、PTA主力合约涨幅超3% [3] 上涨原因 - 特朗普激进言论引发市场对地缘局势进一步升级的担忧，国际油价大幅上涨，对下游化工品成本提振显著 [3] - 多个PTA装置披露停车降负情况，二季度供应减量增多，截至4月2日PTA开工率下滑至79%（-2.8%），预计后续4 - 5月份PTA整体开工率仍有下降空间 [3] - 沙特新增两套乙二醇装置停车，中东供应难兑现，当地开工率降至5成附近，我国乙二醇到港量4月开始大幅下滑，港口库存将迎来显著去库周期，预计4月乙二醇供需格局去库30 - 60万吨左右 [3] 基本面情况 - 截至4月2日，中国大陆PTA开工率下滑至79%（-2.8%） [4] - 截至4月2日，中国大陆聚酯综合开工率86.6%（-0.2%） [5] - 截至4月2日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.85%（-1.98%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在74.76%（+1.48%） [5] 后市展望 - 短期聚酯环节价格受成本和市场情绪波动加剧，中线不建议追高，回调短多，TA05 - 09、EG05 - 09继续以正套思路对待，关注4 - 5月份季节性去库幅度 [6] - 中期PTA库存或加速去库，成本高价下预计销售难度增加，聚酯及终端环节情绪仍存，备货意愿不足，警惕负反馈加深，“金三银四”兑现成疑，PX/TA中期维持高位整理，关注跨品种套利机会 [6]