报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖受外盘与地缘影响，短期震荡运行；棉花短期郑棉或窄幅震荡，中长期有上行驱动；苹果维持震荡格局；红枣价格或低位震荡筑底 [3][14][20][28] 各品种情况总结 白糖 - 外盘原糖跌回15美分以下，广西收榨进度偏慢，新季甜菜种植面积预期下降，中东地缘局势紧张，资金情绪谨慎，国内现货报价持稳，成交一般，供需格局平稳 [3] - 期货价格方面，SR01收盘价5502，日涨跌幅 -1.01%，周涨跌幅 -2.34%等；价差方面，SR01 - 05为193，日涨跌8，周涨跌29等 [4] - 基差方面，南宁 - SR01基差 -148，日涨跌 -17，周涨跌19；昆明 - SR01基差 -268，日涨跌 -17，周涨跌34等 [9] - 糖进口价格变化，巴西进口配额内价格4306，日涨跌 -13，周涨跌 -93；配额外价格5465，日涨跌 -16，周涨跌 -120等 [12] 棉花 - 美伊冲突导致化肥涨价且供应受干扰，新季全球供给存缩减预期，但美国通胀升温，市场宏观风险加大，新疆植棉面积降幅或不及预期，内外棉价差仍居高位 [14] - 期货价格方面，棉花01收盘价15760，今日涨跌 -35，涨跌幅 -0.22%；棉纱05收盘价21705，今日涨跌140，涨跌幅0.65%等 [15] - 价差方面，棉花基差1499，今日涨跌 -89；棉花01 - 05为505，今日涨跌 -60等 [15] 苹果 - 清明备货氛围一般，客商偏好优质货源，普通货源走货偏弱，冷库去库速度加快，05合约交割品稀缺矛盾突出，基本面与交割逻辑双重支撑，无明显利空因素 [20] - 期货价格方面，AP01收盘价8280，日涨跌幅 -0.6%，周涨跌幅 -3.72%；AP05收盘价9880，日涨跌幅0.37%，周涨跌幅 -0.87%等 [21] - 价差方面，AP01 - 05为 -1514，日涨跌幅3.27%，周涨跌幅7.60%；AP05 - 10为1440，日涨跌幅5.65%，周涨跌幅14.10%等 [21][22] 红枣 - 新年度种植季未到，市场关注点在需求端，下游走货平平，补货清淡，地缘冲突下市场资金流动，红枣驱动有限，国内整体供需宽松，价格上方有压力 [28] - 期货月差方面，红枣期货月差（01 - 05）2023 - 2025年走势情况；红枣期货月差（05 - 09）2023 - 2026年走势情况等 [29][31]