核心观点 机构调研热度在报告期内（2026年3月30日至4月3日）进一步向电子与医药生物双主线聚焦，家用电器行业关注度近期显著提升[1][11]。从公司层面看，迈瑞医疗、蓝思科技、中际旭创等是机构调研家数最多的公司[2][16][19]。重点调研公司的2025年业绩与未来战略显示，尽管部分公司国内业务承压，但国际业务、新兴业务及技术创新成为关键增长驱动力，并对未来市场需求和产能扩张保持乐观预期[3][4][21][23][25][27]。 一、机构调研热门行业情况 - 本周（2026/3/30-2026/4/3）调研热点：一级行业中，按机构被调研总次数排序，电子、医药生物、机械设备关注度最高；其中，电子、家用电器、医药生物的近5天调研机构家数较多[1][11]。与上周相比，调研热度进一步向电子与医药生物聚焦，家用电器调研家数明显增多[1][11] - 近30天（2026/3/4-2026/4/3）调研热点：按机构被调研总次数排序，电子、机械设备、医药生物、基础化工的关注度较高；其中，电子、医药生物、机械设备的近一个月调研机构家数较多[1][13] 二、机构调研热门公司情况 - 本周调研次数领先的公司：按近5天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评级家数大于10家的公司包括中国重汽（3次）、金风科技（3次）、豪迈科技（2次）等[2][15] - 本周调研家数领先的公司：按近5天机构调研家数排名，调研机构家数较多且机构评级家数大于10的公司包括迈瑞医疗（356家）、蓝思科技（157家）、中际旭创（153家）等[2][16][19] - 近30天调研次数领先的公司：按近30天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评级家数大于10的公司包括华锐精密（6次）、顺络电子（5次）、佐力药业（5次）、科博达（5次）等[2][17][18] - 近30天调研家数领先的公司：按近30天机构调研家数排名，调研机构家数较多且机构评级家数大于10的公司包括迈瑞医疗（356家）、三花智控（284家）、深南电路（237家）等[2][20][22] 三、本周重点公司调研情况梳理 1. 迈瑞医疗 - 2025年业绩表现：2025年实现营业收入3,328,215.94万元（约332.82亿元），同比下降9.38%；归母净利润813,577.54万元（约81.36亿元），同比下降30.28%[23]。其中国际业务收入176.50亿元，同比增长7.40%，占营收比重提升至53%；国内业务收入156.32亿元，同比下降22.97%[23] - 新兴业务进展：微创外科、微创介入及动物医疗等新兴业务板块独立运营，2025年实现收入53.78亿元，同比大幅增长38.85%，占总营收比重达16%[23] - 技术创新与战略：推出了全球首个临床落地的重症医疗大模型，并坚持“自研+并购”双轮驱动，构建“三瑞”生态系统推进数智化转型，聚焦高端产品突破与全球化拓展[21][23][24]。公司国内可及市场规模超1000亿元，市占率约20%；国际可及市场规模超4500亿元，市占率处于低个位数[21] 2. 蓝思科技 - 2025年业绩表现：2025年实现营业收入744.1亿元，同比增长6.46%；净利润同比增长10.87%，盈利质量持续提升[3][26] - 新业务突破：具身智能业务取得重要突破，人形机器人和四足机器狗出货量突破万台，营收超10亿元，并与五洲新春就机器人核心部件达成战略合作[3][26] - 资本运作：2025年7月完成港股上市，募集资金55亿港币，实现“A+H”双平台布局[3][26]。截至2026年3月末，公司已累计回购股份3.81亿元，占回购方案下限的76.2%[26] 3. 中际旭创 - 2025年业绩表现：2025年实现营收382.40亿元，同比增长60.25%；归母净利润达107.97亿元，同比大幅增长108.78%[4][28]。海外业务收入127.81亿元，占总收入的86.42%[28] - 行业需求与产能规划：预计2026年光模块市场将持续旺盛，1.6T与800G产品将成为主力，并看好2027年1.6T产品的强劲增长前景[4][28]。2025年年化产能达2800多万只，2026年将继续加大投入，预计产能有较大提升[28] - 技术布局与产品进展：全面布局硅光、CPO、薄膜铌酸锂等下一代技术，已推出OCS全光电路交换产品，并在OFC2025展示了3nm 1.6T OSFP等前沿产品[27][28]。对于3.2T技术路线，已布局400G EML方案和硅光+薄膜铌酸锂方案，scale-up新产品出货最快预计在2027年[28] 4. 重点公司估值与预测 - 迈瑞医疗：报告给出2026年净利润预测为124.4亿元，对应市盈率（PE）15.8倍，总市值1969.0亿元[29] - 蓝思科技：报告给出2026年净利润预测为81.0亿元，对应市盈率（PE）17.9倍，总市值1450.6亿元[29] - 中际旭创：报告给出2026年净利润预测为320.9亿元，对应市盈率（PE）20.2倍，总市值6466.7亿元[29]