报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 塑料国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，但下游出现高价抵触情绪，采购趋于谨慎，现货成交积极性不高，预计塑料价格高位震荡，需关注节后下游复产进度及中东局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 4月3日停车装置变动不大，塑料开工率维持在79%左右，处于偏低水平 [1][5] - 截至4月3日当周，PE下游开工率环比上升2.08个百分点至41.83%，恢复至节前正常水平，但较去年同期偏低，呈季节性变动 [1][5] - 月初石化累库，目前石化库存升至近年同期中性偏高水平 [1] - 特朗普讲话使市场对美伊冲突迅速结束的希望落空，中东局势紧张，原油价格反弹 [1] - 2026年1月新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东）FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA投产，近期无新增产能计划 [1] - 元宵节后下游工厂复工增加，刚需集中释放，春耕旺季，华北、华东、华南地区农膜价格均继续上涨 [1] - 伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，中东地区进口占国内产量约20%，中东地区PE产能占全球15%以上，占全球聚烯烃出口约25%，影响国际价格和供给 [1] - 原料短缺使国内外烯烃装置降负增加，下游出现高价抵触情绪，采购趋于谨慎，现货成交积极性不高 [1] - 霍尔木兹海峡未能恢复通航，塑料供应减少预期仍在 [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2605合约高开后减仓震荡运行，最低价8393元/吨，最高价8900元/吨，最终收盘于8799元/吨，在60日均线上方，涨幅2.53%，持仓量减少7245手至264160手 [2] 现货方面 - PE现货市场多数上涨，涨跌幅在 -100至 +200元/吨之间，LLDPE报8710 - 9870元/吨，LDPE报10830 - 12010元/吨，HDPE报9070 - 10440元/吨 [3][4] 基本面跟踪 - 供应端4月3日停车装置变动不大，塑料开工率维持在79%左右，处于偏低水平 [5] - 需求方面截至4月3日当周，PE下游开工率环比上升2.08个百分点至41.83%，恢复至节前正常水平，但较去年同期偏低，呈季节性变动 [5] - 周五石化早库环比减少3.5万吨至84.5万吨，较去年农历同期高了8万吨，目前石化库存升至近年同期中性偏高水平 [5] - 原料端布伦特原油05合约上涨至109美元/桶，东北亚乙烯价格环比上涨10美元/吨至1450美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨50美元/吨至1500美元/吨 [5]