报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内碳酸锂产量维持增势，社会库存连续两周增加，短期现货紧张略有缓和，但资源端不确定性高，津巴布韦出口禁令将影响二季度锂辉石提锂产量，锂盐供给增长的延续性承压，而电池材料排产稳中有升，4月和5月环比均增长，去库趋势是否完全扭转仍需观察，预计锂价回调下游备货需求释放，底部空间有限，后市重点关注盘面持仓增减、产业驱动事件和现货升贴水变化 [12] 各目录总结 月度评估及策略推荐 - 4月2日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报159709元，周涨2.2%，月跌7.9%，MMLC电池级碳酸锂均价为160150元，同日广期所LC2605收盘价159140元，周涨1.2%，月跌7.5% [12] - 4月2日，SMM国内碳酸锂周度产量报25370吨，环比增2.2%，2026年3月国内碳酸锂产量为106620吨，环比增28.3%，同比增34.9%，一季度国内碳酸锂产量同比增39.9% [12] - 乘联会初步推算，2026年3月全国乘用车厂商新能源批发预估112万辆，同比去年持平，环比2月增长55%，3月磷酸铁锂周度产量均在10万吨以上，预计全月不低于43万吨，第三方调研显示，4月及5月磷酸铁锂排产环比均增长 [12] - 4月2日，国内碳酸锂周度库存报100349吨，环比 +860吨（+0.9%），碳酸锂库存天数约28.2天，4月2日，广期所碳酸锂注册仓单19238吨，4月前两日注册仓单增7920吨 [12] - 4月2日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为2200 - 2400美元/吨，周度涨幅为4.1%，月度跌幅为3.6%，2026年1 - 2月国内锂精矿进口107.4万吨，同比增22.4%，分地区来源，澳矿同比增长12.2%，非矿同比增97.8% [12] 期现市场 - 4月2日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报159709元，周涨2.2%，月跌7.9%，MMLC电池级碳酸锂均价为160150元，同日广期所LC2605收盘价159140元，周涨1.2%，月跌7.5% [20] - 交易所标准电碳贸易市场贴水均价为 -800元（参考主力合约LC2605），碳酸锂合约前十主力席位净空头维持震荡 [23] - 电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为3500元，电池级碳酸锂和氢氧化锂价差12000元 [27] 供给端 - 4月2日，SMM国内碳酸锂周度产量报25370吨，环比增2.2%，2026年3月国内碳酸锂产量为106620吨，环比增28.3%，同比增34.9%，一季度国内碳酸锂产量同比增39.9% [32] - 3月锂辉石碳酸锂产量64050吨，环比上月 +27.6%，同比 +45.9%，一季度同比 +53.8% [35] - 3月锂云母碳酸锂产量14280吨，环比上月 +26.1%，一季度同比 -10.2% [35] - 3月盐湖碳酸锂产量环比 +24.0%至13940吨，一季度同比 +53.1% [38] - 3月回收端碳酸锂产量11000吨，环比 +44.2%，一季度同比 +48.9% [38] - 2026年1 - 2月，国内进口碳酸锂53285吨，同比增长64.2% [41] 需求端 - 电池领域在锂需求中占绝对主导，2025年全球消费占比88%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长，传统应用领域占比有限且增长乏力，陶瓷玻璃、润滑剂、助熔粉末、空调和医药等领域用锂占比仅有5% [46] - 乘联会初步推算，2026年3月全国乘用车厂商新能源批发预估112万辆，同比去年持平，环比2月增长55% [49] - 2026年2月，欧洲新能源汽车销量28.7万辆，1 - 2月总销量同比增21.0% [52] - 2026年2月，美国售出约8.8万辆新能源汽车，1 - 2月总销量同比减24.4% [52] - 据中国汽车动力电池产业创新联盟，2月我国动力和储能电池合计产量为141.6GWh，环比下降15.7%，同比增长41.3%，1 - 2月，我国动力和储能电池累计产量为309.7GWh，累计同比增长48.8% [55] - 2月，国内动力电池装车量26.3GWh，环比下降37.4%，同比下降24.6%，1 - 2月，国内动力电池累计装车量68.3GWh，累计同比下降7.2% [55] - 3月磷酸铁锂周度产量均在10万吨以上，预计全月不低于43万吨，第三方调研显示，4月及5月磷酸铁锂排产环比均增长 [58] 库存 - 4月2日，国内碳酸锂周度库存报100349吨，环比 +860吨（+0.9%），碳酸锂库存天数约28.2天，4月2日，广期所碳酸锂注册仓单19238吨，4月前两日注册仓单增7920吨 [65] - 节后正极材料库存上移，储能电池库存创新低，动力电池淡季回升 [68] 成本端 - 4月2日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为2200 - 2400美元/吨，周度涨幅为4.1%，月度跌幅为3.6% [76] - 2026年1 - 2月国内锂精矿进口107.4万吨，同比增22.4%，分地区来源，澳矿同比增长12.2%，非矿同比增97.8% [79]