模型概述 - 本策略为申万一级煤炭偏离修复模型，并在原有基础上引入了回调型分档止损机制[3] - 模型计算申万一级煤炭指数相对沪深300指数的收盘价，通过统计历史回撤确定买入阈值[4] - 策略在触发买入信号后，将买入点至前高空间等分，设置阶梯式动态上调的止损位，并在止损触发后设有二次入场机制[4][5] 结果评估与适用性 - 策略回测区间为2010年1月4日至2025年3月18日[5] - 区间内策略总收益为-35.09%，而标的（申万一级煤炭指数相对值）买入并持有收益为-50.12%，策略产生15.04%的超额收益[6] - 策略最大回撤为78.01%，最长回撤时间长达3099个交易日[6] - 模型在煤炭行业中应用效果有限，尽管有超额收益但未能实现正收益，回撤压缩幅度也不明显[7] - 报告指出，样本区间内煤炭行业持续震荡下行，处于单次回撤内，均值回归策略难以适用[7]