报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上游PVC价格震荡走弱 综合利润略微走弱 电石法产量提涨 乙烯法产量下降不及预期 需关注裂解装置降负荷情况以及乙烯法装置的实际减产情况 [10] - 中游印度取消PVC进口关税 贸易商本周出口成交转好 但持续性不强 仓单注销可对现货有些压制 下游开工率还是偏弱 [10] - 策略上 单边转入震荡偏强思路 月间暂无 期权暂无 [10] 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 本周PVC总产量49.33万吨 较上周减产0.14万吨 其中乙烯法产量12.41万吨 减产0.41万吨 电石法产量36.92万吨 增产0.27万吨 进口量周均0.50万吨 出口量周均6.75万吨 待交付量从10.93万吨增至13.35万吨 表需47.48万吨 略微高于预期 总库存89.48万吨 去库4.4万吨 [6] - 烧碱32%价格从690元/吨涨至700元/吨 山东液氯价格从200元/吨降至150元/吨 山东原盐价格从220元/吨降至215元/吨 陕西兰炭价格稳定在820元/吨 山东电石价格稳定在3130元/吨 陕西电石价格从2700元/吨涨至2800元/吨 乌海电石价格从2650元/吨涨至2700元/吨 华东乙烯价格从9700元/吨降至9300元/吨 进口乙烯价格从1400元/吨涨至1440元/吨 VCM价格稳定在6400元/吨 [7] 基差价差 - 华东电石法基差从 -195元/吨降至 -224元/吨 华南电石法基差从 -65元/吨降至 -84元/吨 山东电石法（贴水100）基差从 -215元/吨降至 -224元/吨 华东期现交割利润从 -625.70元/吨升至 -114.36元/吨 9 - 1月间价差从 -38元/吨升至 -20元/吨 1 - 5月间价差从148元/吨降至101元/吨 5 - 9月间价差从 -110元/吨升至 -81元/吨 [8] 产业链利润 - 电石生产利润（陕西）从 -320元/吨升至 -220元/吨 电石生产利润（内蒙）稳定在282元/吨 PVC西北一体化利润从113元/吨降至 -17元/吨 西北外购电石法利润从13元/吨降至 -322元/吨 山东外购电石法利润从 -327元/吨降至 -537元/吨 进口乙烯法利润从 -399元/吨降至 -1256元/吨 华东外采VCM法利润从 -487元/吨升至 -340元/吨 山东氯碱综合利润从70元/吨降至 -177元/吨 FOB天津相对出口利润从1178元/吨降至844元/吨 理论出口印度利润从1543元/吨升至1718元/吨 理论出口东南亚利润从2530元/吨升至2636元/吨 [8] PVC供需小结 - 本周产量小幅度减产 烟台万华、西华谊等乙烯法PVC陆续开车 导致乙烯法减产不及预期 出口签单量略微恢复 印度取消PVC进口关税 导致市场出口略有提升 目前市场普遍觉得PVC即便取消出口退税 也能有价格竞争优势 1月出口28.55万吨 2月出口44.75万吨 [6] PVC月度平衡表 - 统计了2025年1月至2026年12月的产量、进口量、出口量、表观消费量、库存等数据 并计算了同比变化和库消比 [11] PVC周度平衡表 - 统计了2026年2月27日至5月8日的电石法产量、乙烯法产量、总产量、进口量、出口量、表观消费量、库存等数据 并计算了同比变化和库消比 [12] 本周检修装置及下周检修计划 - 4月有多家电石法和乙烯法企业有停车、检修或计划检修情况 涉及产能总计682万吨 [13] PVC价格及基差 - 展示了2026年3月23日至4月3日的PVC现货价格 包括华东、华北、华南等地的电石法和乙烯法价格 以及FOB天津价格、电石价格、乙烯价格和仓单量 [17] - 展示了PVC 01、05、09基差以及1 - 5、5 - 9、9 - 1月间价差在不同时间的变化情况 [18][24] PVC供应及生产利润 - 展示了PVC总产量、电石法产量、乙烯法产量、检修损失量在不同年份的变化情况 以及2026年4月3日与上周五、上月、去年同期的对比 [34][35] - 展示了PVC国内产能利用率、电石法产能利用率、乙烯法产能利用率在不同年份的变化情况 [38][39][41] - 展示了电石价格、烧碱32%价格、山东液氯价格、电石周度产量在不同时间的变化情况 [43][45][47][48] - 展示了陕西电石利润、山东外采电石法利润、西北一体化PVC利润、西北外采电石法PVC利润、进口乙烯法PVC利润、内蒙一体化PVC利润、进口VCM法PVC利润、山东氯碱综合利润、山西氯碱综合利润在不同年份的变化情况 [51][56][61] PVC进出口 - 展示了PVC国际价格情况 包括FOB天津、CFR中国等价格在不同年份的变化情况 [68][70] - 展示了PVC出口利润 包括FOB天津相对出口利润、理论出口印度利润、理论出口东南亚利润在不同年份的变化情况 [75][76] - 展示了中国出口集装箱运价指数 包括综合指数、东南亚航线、美西航线、欧洲航线在不同年份的变化情况 [80][81][84] PVC需求 - 展示了PVC下游开工率、下游型材开工率、下游管材开工率在不同年份的变化情况 [88][89][90] PVC产业链库存 - 展示了PVC上游库存、上游电石法库存、上游乙烯法库存、社会库存新样本在不同年份的变化情况 [94] - 展示了PVC总库存（上 + 中）、社会库存、库存消费比、仓单在不同年份的变化情况 [97]