报告行业投资评级 - 推荐 维持评级 [6] 报告的核心观点 - 报告核心观点是看好光通信产业链，特别是AI算力驱动下的光互连、光纤光缆、光模块及DCI（数据中心互联）市场的高增长前景，并建议关注相关板块及公司 [2][3][15][17][18][19][36][37][38] 根据相关目录分别进行总结 1 2030年，AI光互连市场有望冲击1000亿美元 - 市场研究机构LightCounting预测，到2030年，AI集群使用的光互连产品年销售额有望达到1000亿美元 [2][15] - 2024年以太网光模块销售额翻倍，2025年又增长70%，但2026年因XPU和交换机ASIC芯片短缺，光模块销售额增长可能被限制在约60% [15][16] - 英伟达下一代AI算力架构转向更高密度芯片互连和更高速数据传输，光学传输方案因克服铜缆物理限制而获得发展空间，为CPO（共封装光学）技术奠定基础 [17] - DCI（数据中心互联）市场有望随数据中心规模扩大而打开空间，推动光纤、光模块等需求放量，建议关注相关公司 [18][19] 2 行情回顾：通信板块整体上涨，通信设备表现相对最优 - 报告期内（2026年03月30日-04月03日），通信板块上涨，表现强于上证综指 [20] - 细分行业中，通信设备指数上涨4.0%，光通信指数上涨3.3%，而移动互联网、卫星互联网、液冷服务器、IDC、物联网、云计算指数均出现下跌 [22] 3 行业新闻 - 光纤市场：2026年第一季度，国内G.652.D光纤市场延续强势上涨，价格屡创新高，最高价达105元/芯公里，平均价80元/芯公里，供需矛盾深化 [4][30][32] - AI芯片市场：2025年中国云端AI加速器市场总出货量约400万张，英伟达份额约55%，华为出货约81.2万颗，市场份额20%，海光信息市场份额2% [4][29] - 运营商集采：广东电信启动规模超3亿元的50G PON OLT设备集采项目 [4][28] - ICT支出：IDC预测，2026年亚太地区（不含中国和日本）ICT支出将增长5.4%至6470亿美元，到2029年将增至7580亿美元以上 [30] - 产业趋势：超大规模企业（如Meta）正深度影响光纤供应链，优先考虑速度与数量，推动行业转向“光纤饥荒”，全球光纤需求预计到2027年将超过8亿光纤公里，光缆市场到2031年将突破130亿美元 [3][36][37] 4 公司新闻 - 中际旭创：2025年收入382.4亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78% [5][33] - 德科立：2025年收入9.34亿元，同比增长10.99%；归母净利润7155.59万元，同比减少28.77% [5][33] - 太辰光：2025年收入15.47亿元，同比增长12.26%；归母净利润2.99亿元，同比增长14.43% [5][33] - 广和通：2025年收入69.88亿元，同比下降14.67%；归母净利润3.47亿元，同比下降48.05% [5][34] - 美格智能：2025年收入37.47亿元，同比增长27.39%；归母净利润1.43亿元，同比增长5.27% [5][34] 5 投资建议：海外美股科技涨跌不一，光通信主题“一枝独秀” - 报告期内美股光通信板块表现突出，Lumentum、Ciena、Nokia、Coherent、康宁分别上涨8.1%、7.8%、6.7%、4.2%、3.9% [36] - 继续看好算力板块，建议关注： - 光通信/光纤光缆：长飞光纤、亨通光电、中天科技、德科立、仕佳光子 [12][38] - 光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光等 [12][38] - 液冷：英维克、高澜股份、申菱环境等 [12][38] - 算力设备：中兴通讯、紫光股份、工业富联、海光信息、寒武纪等 [38] - 卫星通信：中国卫通、中国卫星等 [39] - IDC：润泽科技、光环新网等 [39] - 运营商：中国电信、中国移动、中国联通 [40]