报告行业投资评级 - 增持（维持）[2] 报告核心观点 - 2026年北交所的高质量发展有望取得显性成果，看好其整体表现[8][25] - 市场近期呈现缩量回调态势，年报披露进入高峰期[1][7] 北交所行情概览 - 整体行情：截至2026年3月29日，北证成份股303只，平均市值26.70亿元[5][11]。本区间（2026.3.16-3.29）北证50指数下跌9.10%，收于1331.17点，表现弱于同期沪深300（-4.85%）、创业板指（-3.97%）和科创50（-5.70%）[5][11]。本区间北交所日均成交额为147.30亿元，较上一区间（2026.3.2-3.15）下降32.14%；区间日均换手率为3.69%，较上一区间下降1.02个百分点[5][15] - 流动性对比：本区间北交所日均成交额（147.30亿元）显著低于科创板（2151.74亿元）、上证主板（7245.32亿元）、创业板（5524.86亿元）和深证A股（12069.03亿元）[15]。北交所换手率（3.69%）高于科创板（2.72%）和上证主板（2.66%），但低于创业板（4.50%）[15][16] - 估值水平：截至2026年3月29日，北证A股PE中位数为33.74倍，低于创业板的38.55倍和科创板的42.97倍，北交所对创业板和科创板的估值溢价比率分别为87.52%和78.51%[16] - 赛道行情：本区间北交所涨幅前五的行业为石油石化（-5.80%）、纺织服饰（-9.00%）、食品饮料（-9.63%）、传媒（-10.25%）和建筑材料（-10.34%）[5][19] - 个股行情：本区间北交所个股上涨8只、下跌293只，上涨比例仅为2.66%[5][21] 北交所基本状况 - 新股发行：本区间发行新股包括普昂医疗（920069.BJ）、隆源股份（920055.BJ）和晨光电机（920011.BJ）等[6][23] - 审核状态更新：本区间内，3家企业更新至“已问询”；3家企业更新至“上市委会议通过”；2家企业更新为“提交注册”；6家企业更新为“中止”；1家企业更新至“终止”；9家企业更新至“注册”[6][23] 北交所重点新闻 - 年报披露：本区间内共有19家公司披露2025年年报，其中世昌股份和科创新材营收同比增长超过20%，海能技术、科创新材、晶赛科技、富士达和龙竹科技净利润增速超过50%，17家公司净利润为正[7][24]。截至3月29日，已有32家公司披露2025年年报，进入披露高峰期[7][24] 北交所投资策略 报告建议关注以下五大方向的具体公司[8][25]： - 数据中心：KLT（核电风机优势显著、IDC风机赶上AI算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者） - 机器人：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK材料） - 半导体：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12英寸半导体石英器件内资龙头） - 大消费：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业） - 军工信息化：成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设）