市场整体表现与情绪 - 上周新股次新板块整体震荡弱势，2025年以来上市的沪深新股次新板块平均涨幅为-3.7%，实现正收益的新股占比约21.0%[1][7] - 当前市场风险偏好受海外局势复杂多变压制，新股次新板块难以独善其身，但板块已接近月余休整[2][13] 情绪指标与周期位置 - 新股首日情绪指标已回落至2024年9月24日以来的底部区域，新股二级情绪指标连续多周处于低位，显示板块情绪收敛可能已达相对极值[2][13] - 3月科创创业新股首日平均涨幅为98.6%，较2月的279.5%大幅回落，首日交投热情明显降温[18] 新股发行与定价数据 - 上周共有4只新股网上申购，平均发行市盈率为29.0倍，平均网上申购中签率为0.0333%[5][22] - 3月创业板新股平均发行市盈率为30.8倍，较此前有创业板上市的最近交易月平均26.4倍有所上移[14] 新股上市表现 - 上周沪深新股首日平均涨幅约为135%，但3只新股中仅1只涨幅超200%，首日情绪回温有限且呈现结构性[5][27] - 上周沪深上市新股在二级市场开板后的平均涨幅为-16.1%，显示上市后短期波动压力仍存[7][27] 历史新股表现 - 从2025年至今上市的新股上周表现看，沪深新股平均涨幅为-3.7%，北证新股平均涨幅为-4.7%[7][29] - 涨幅居前的新股多集中于此前股价表现相对克制的创新药等板块，跌幅居前的则多为此前活跃的储能电力板块新股[7][30] 本周及未来新股供给 - 本周共有7只新股完成申购待上市，剔除未盈利的待上市沪深新股发行市盈率（基于2025年归母净利润计算）为31.9倍[8][33] - 本周共有5只新股将开启申购，新股申购赚钱效应未改，建议继续积极关注[8][34] 配置方向与建议 - 长期配置方向聚焦算力AI、商业航天、能源出海等新质生产力产业链，寻找对新技术发展弹性高或业绩成长性强的细分方向[3][13] - 对于创新药、新消费等近期表现平抑的主题行业，可根据预期催化和博弈节奏适度轮动布局[3][13] - 建议关注部分稀缺优质新股，认为其可能迎来配置良机，并调入视涯科技、宏明电子至股票池[9][44]