报告行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 报告核心观点 - 报告认为2026年作为“十五五”起始之年，“开门红”预期强，同时行业反内卷带动企业盈利水平修复，顺周期板块迎来布局窗口期 [2] - 报告建议重点关注钢结构、化学工程+实业、洁净室领域的公司，并关注低估值央国企的估值修复机会 [2] 建筑装饰行业市场表现总结 - 上周（2026年3月30日至4月3日）SW建筑装饰指数下跌3.52%，同期沪深300指数下跌1.37%，相对收益为-2.15个百分点 [2] - 周度涨幅最大的三个子行业分别为国际工程（+2.22%）、基建国企（-2.01%）、设计咨询（-3.51%）[2][5] - 对应周涨幅领先的公司包括：中工国际（+10.30%）、安徽建工（+13.12%）、汉嘉设计（+4.66%）[2][5] - 年初至今（截至报告期）涨幅最大的三个子行业分别是钢结构（+12.57%）、专业工程（+10.93%）、生态园林（+4.43%）[2][5] - 对应年初至今涨幅领先的公司包括：东南网架（+48.90%）、志特新材（+121.91%）、汇绿生态（+84.52%）[2][5] - 周度个股涨幅前五名为：国晟科技（+24.7%）、安徽建工（+13.12%）、中工国际（+10.3%）、柏诚股份（+6.45%）、汉嘉设计（+4.66%）[2][8] - 周度个股跌幅前五名为：森特股份（-19.89%）、雅博股份（-19.08%）、圣晖集成（-13.27%）、太极实业（-12.74%）、美丽生态（-12.59%）[2][8] 行业及公司近况总结 - 行业主要变化： - 2026年3月制造业PMI为50.4%，环比上升1.4个百分点，高于临界点 [2][10] - 2026年3月建筑业商务活动指数为49.3%，环比上升1.1个百分点 [2][10] - 成渝地区双城经济圈2026年重点项目名单发布，共350个项目，年度预计投资4992.4亿元，其中交通基础设施类项目73个 [2][10] - 杭州市提出建筑业发展目标，到2027年总产值力争占全省比重达到24%，到2030年高星级绿色建筑占比要达到70% [11] - 交通运输部等四部门印发《智能航运2030行动计划》，聚焦通信导航等基础设施提升 [11] - 青海省2026年民生实事包含新改建普通省道和农村公路5000公里等交通出行工程 [11] - 内蒙古自治区印发交通主骨架路线方案，目标到2030年主骨架建成3.3万公里，其中铁路约1.3万公里，公路约2.25万公里 [11] - 重点公司主要变化： - 部分央企2025年业绩下滑：中国铁建营收同比-3.50%，归母净利润同比-17.34%；中国中铁营收同比-5.77%，归母净利润同比-17.91%；中国中冶营收同比-17.51%，归母净利润同比-80.41% [2][12][13] - 部分公司2025年业绩增长：东华科技营收同比+13.12%，归母净利润同比+29.89%；航天工程营收同比+23.67%，归母净利润同比+14.43%；华电科工营收同比+38.26%，归母净利润同比+36.06% [15] - 近期重要合同中标：宏润建设签署3.50亿元光伏EPC合同；浙江建投子公司中标约14亿港元香港公营房屋项目；宁波建工联合中标6.01亿元建设项目 [15] 投资分析意见与重点公司关注 - 重点投资方向与公司： - 钢结构领域：重点关注鸿路钢构、精工钢构 [2] - 化学工程+实业领域：重点关注中国化学 [2] - 洁净室领域：关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [2] - 低估值央国企：关注中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工 [2] - 部分重点公司盈利预测与估值（基于2026年4月3日收盘价）： - 中国中铁：2025年预测EPS 0.93元，对应PE 5.6倍；2026年预测EPS 1.01元，对应PE 5.1倍 [20] - 中国化学：2025年预测EPS 1.05元，对应PE 8.2倍；2026年预测EPS 1.15元，对应PE 7.6倍 [20] - 鸿路钢构：2025年预测EPS 1.07元，对应PE 18.9倍；2026年预测EPS 1.24元，对应PE 16.3倍 [20] - 精工钢构：2025年预测EPS 0.32元，对应PE 12.3倍；2026年预测EPS 0.37元，对应PE 10.6倍 [20] - 安徽建工：2025年预测EPS 0.89元，对应PE 5.9倍；2026年预测EPS 0.88元，对应PE 6.0倍 [20]