行业投资评级 - 强于大市：报告维持电力设备与新能源行业“强于大市”的评级 [1][1] 核心观点 - 新能源汽车：一季度销量同比下滑，但预计2026年全球销量仍将保持较快增长，带动电池和材料需求；动力电池旺季来临，有望推动企业订单签订和盈利修复；固态电池进入工程化验证关键期 [1] - 光伏：“反内卷”与“太空光伏”是2026年投资双主线；政府工作报告明确加快发展卫星互联网，太空光伏产业链将受益于海内外卫星发射数量提升；主产业链方面，硅料、硅片价格下跌而组件价格提升，有利于组件龙头兑现利润，2026年组件环节有望企稳；白银价格上涨优化电池片环节格局，加速贱金属导入；高功率组件需求出现，有望推动组件单价提升 [1] - 风电：中东局势升级推动天然气价格上涨，增强了欧洲能源独立的紧迫性，欧洲海上风电需求有望提升 [1] - 储能：需求维持高景气度 [1] - 氢能：电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期；绿电-绿氢-绿色燃料产业关系逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价 [1] 行情回顾 - 板块整体表现：本周（2026年4月第1周）电力设备和新能源板块下跌8.32%，跌幅高于上证综指（下跌0.86%）[9] - 子板块表现：光伏板块跌幅最大，达14.67%；其次是风电板块下跌8.75%，锂电池指数下跌8.14%；工控自动化跌幅最小，为0.87% [2][12] - 个股表现：涨幅居前的股票包括通达股份（30.24%）、中利集团（16.17%）；跌幅居前的股票包括阳光电源（-24.51%）、浙江新能（-23.65%）[12] 行业动态 - 新能源汽车销量：2026年3月，全国乘用车新能源市场零售78.4万辆，同比下降21%，环比增长69%；2026年1-3月累计零售184.4万辆，同比下降24% [2][22] - 动力电池：正力新能计划在2026年建成全固态电池百兆瓦时中试线；工信部将组织编制“十五五”新型电池发展规划 [2][22] - 新能源发电：国家市场监管总局表示将综合整治光伏、锂电池等领域的“内卷式”竞争 [2][22] - 硅料价格：根据中国有色金属工业协会硅业分会数据，本周（截至4月1日）N型复投料成交均价为3.65万元/吨，环比下滑9.88% [2][22] 市场价格观察（锂电） - 价格总体稳定：截至2026年4月3日，多数锂电池材料价格环比持平 [13] - 关键材料价格： - 三元动力电池价格维持在0.47元/Wh [13] - 电池级碳酸锂价格为15.65万元/吨，环比下降1.88% [13] - 工业级碳酸锂价格为14.2万元/吨，环比下降2.07% [13] - 磷酸铁锂电解液价格为2.925万元/吨，环比持平；六氟磷酸锂（国产）价格为10.65万元/吨，环比持平 [13] 市场价格观察（光伏） - 硅料价格持续下跌：市场交易近乎停滞，整体均价预期下滑至30-32元/公斤区间；致密复投料价格区间为35-38元/公斤，致密料混包价格为32-36元/公斤；海外硅料均价约18美元/公斤 [14] - 硅片价格分化下行： - 183N硅片均价为1.00元/片 [15] - 210RN硅片主流成交价为1.10元/片 [15] - 210N硅片均价为1.30元/片 [15] - 电池片价格下跌：N型电池片（183N、210RN、210N）本周均价均降至0.36元/瓦 [16] - 组件价格国内维稳、海外上涨： - 中国国内TOPCon组件集中式项目价格在0.68-0.70元/瓦，分布式项目在0.76-0.83元/瓦 [18] - 海外TOPCon组件整体均价约0.114美元/瓦，欧洲地区报价来到0.12-0.125美元/瓦 [18] - 周度价格数据（截至2026年4月2日）： - 硅料致密料均价37元/公斤，环比下降8.64%；颗粒硅均价37元/公斤，环比下降11.9% [20] - 182mm TOPCon电池片均价0.36元/瓦，环比下降7.69% [20] - 182mm单晶TOPCon双面双玻组件（海外）均价0.114美元/瓦，环比上涨3.64% [20] 公司动态 - 2025年业绩表现： - 阳光电源：归母净利润134.61亿元，同比增长21.97% [2][23] - 东方电气：归母净利润38.31亿元，同比增长31.11% [23] - 豪鹏科技：归母净利润2.03亿元，同比增长122.54% [23] - 派能科技：归母净利润8472.88万元，同比增长106.12% [23] - 当升科技：归母净利润6.32亿元，同比增长34.02% [23] - 石大胜华：归母净利润1589.85万元，同比下降3.17% [2][23] - 星源材质：归母净利润3636.78万元，同比下降90.00% [2][23] - 钧达股份：归母净利润亏损14.16亿元 [2][23] - 罗博特科：归母净利润亏损6644.04万元，同比下降204.00% [2][23] - 重大投资与合同： - 亿纬锂能：拟投资60亿元建设60GWh储能（动力）电池生产制造项目 [2][23] - 罗博特科：签订2.46亿元高速光模块封装耦合设备合同 [23] - 月度产销数据： - 比亚迪：2026年3月新能源汽车销量30.02万辆，同比下降20.45% [23]