报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 煤焦处于交割博弈阶段，行情震荡偏弱 [3] - 05卖虚值看涨持有至到期，关注交割博弈结束后09估值修复的机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 供应 - 国内供应方面，本周山西地区部分煤矿因井下换工作面等因素产量缩减，样本煤矿原煤产量周环比减少1.98万吨至1234.8万吨，精煤产量周环比减少1.69万吨至610.96万吨，产能利用率周环比下降0.14%至85.91% [3] - 进口方面，本周甘其毛都口岸通关车数保持高位运行，3.30 - 4.2日均通关1353车，较上周同期环比减少47车；期货盘面回落，市场情绪降温，口岸贸易商报价下调，下游需求走弱，询盘问价偏低，实际成交一般，期现商积极出货 [3] - 焦炭方面，独立焦化厂日均产量64.8（+0.0），钢厂焦企日均产量47.4（+0.2） [8] 需求 - 本周钢厂加速复产，日均铁水产量较上周增6.3万吨至237.39万吨，刚性需求继续修复，但下游采购降温，转向刚需随采、抵触高价煤 [4] 库存 - 本周焦煤各环节总库存环比降32.6万吨，煤矿环节库存环比下降15.5万吨，洗煤厂环节库存环比下降21.8万吨，独立焦化环节焦煤库存较上周增2.8万吨 [6] - 焦炭方面，MS总库存+6.1，独立焦化-5.7，钢厂-8.8，港口+20.6 [8] 利润 - 焦煤商品煤利润494（+4），蒙5唐山仓单1243 [8] - 焦炭焦企平均利润56（+9），港口准一干熄焦仓单1755 [8] 焦煤基本面数据 - 供应方面展示了周度和月度的炼焦烟煤、精煤产量，以及甘其毛都、满都拉、策克三大口岸蒙煤通关量 [10][12][13] - 库存方面，本周样本煤矿原煤库存周环比下降12.91万吨至141.69万吨，精煤库存周环比下降11万吨至97.2万吨；焦煤港口库存269.44万吨，周环比上升4.49万吨 [23][25] 焦炭基本面数据 - 供给方面，展示了焦化厂和钢厂的产能利用率及产量情况 [38][43][45][47] - 库存方面，展示了焦化厂、钢厂的库存及可用天数，以及全样本汇总库存和供需差 [48][49][58][60] - 利润方面，展示了吨焦盘面（主连合约）利润和独立焦化企业吨焦平均利润 [64] 煤焦期现价格 - 焦煤期货展示了2605和2609合约的行情，包括收盘价、涨跌、成交量、持仓量等 [67] - 焦炭期货展示了2605和2609合约的行情，包括收盘价、涨跌、成交量、持仓量等 [70] - 煤焦月差展示了不同年份5 - 9月合约的价差情况 [74][76] - 煤焦现货展示了不同品种焦煤和冶金焦的车板价、出厂价 [80] - 煤焦基差展示了仓单与焦煤2605、2609，焦炭2605、2609的基差情况 [82]