报告行业投资评级 - 碳酸锂：震荡 [5] 报告的核心观点 - 短期正极、电芯排产较好，碳酸锂直接需求环比增长，供给扰动未落地，矿端紧张提供支撑；长期中东战事下新能源替代旧能源提供支撑，策略上推荐关注逢低做多机会，但供应扰动未兑现前，现货驱动盘面上行突破前高有困难 [3][14] 根据相关目录分别进行总结 矿端扰动频现，矿紧向盐紧传导尚待时日 - 本周（3/30 - 4/3）锂盐价格震荡下跌，LC2605收盘价环比 -6.8%至15.70万元/吨；SMM电池级及工业级碳酸锂现货均价环比 +0.3%、0.0%至15.85、15.50万元/吨；氢氧化锂价格跟随波动，电工价差扩大，电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水扩大 [10] - 供给端，津巴方面传言将通过出口税等方式恢复出口，需关注进展；澳洲柴油库存减少，但影响仅涉及运营层面，澳矿大规模停产概率低，发运量维持高位 [1][12] - 终端关注动力需求变化，2026年3月全国乘用车新能源零售78.4万辆，同比 -21%，批发112.6万辆，同比持平，批发优于零售与经销商承压和新能源车出口有关 [2][12] - 矿端偏紧，4 - 5月矿基本售完，矿加工费变相下移，但矿紧未兑现到盐紧，本周SMM库存 +860吨，考虑表外库存碳酸锂相对宽松，下游备货至4月中下旬 [13] - SMM 4月排产出炉，测算4月碳酸锂去库1 - 2千吨，26Q2有望去库但幅度或降，若津巴和枧下窝恢复Q3或累库，否则碳酸锂或持续去库 [14] 周内行业要闻回顾 - 贵州毕节容百年产100万吨磷酸铁锂火法建设项目落地，分三期实施，本次环评针对一期30万吨产能项目 [15] - 永杉锂业年产2.2万吨高纯度锂盐项目开工，建成后产能达6万吨，迈入国内锂盐产能第一方阵 [15] 产业链重点高频数据监测 资源端：矿盐价格走势一致 - 锂精矿、碳酸锂、氢氧化锂等价格有不同程度变化，部分指标给出环比变化数据 [11] 锂盐：去库转入累库 - 涉及国内碳酸锂周度产量、库存、现货均价、基差等数据及相关图表 [26][27][29] 下游中间品：3月需求仍有支撑 - 涉及SMM三元材料、磷酸铁锂月度产量，磷酸铁锂、钴酸锂价格走势及电芯均价等数据及相关图表 [47][49][53] 终端：关注后续动力销量情况 - 涉及中国动力电池装机量及同比增速、当月装机占比，新能源车产销同比增速、渗透率等数据及相关图表 [62][63][67]