核心观点 - 在全球地缘政治冲突加剧的背景下，中国科技资产（如科创板、科创50）展现出卓越的抗风险能力和收益稳定性，成为全球资产组合中稀缺的稳定器[1] 地缘冲突期间表现 - 开战首日表现：欧洲市场大幅下跌（德国DAX -2.56%，法国CAC40 -2.17%），而A股波动较小（上证指数 +0.47%），中国科技板块（科创综指 -1.20%）未现非理性抛售[3] - 冲突第一阶段（3月2日至10日）：海外市场深度调整（日经225 -7.82%，欧洲全市场指数 -5.67%），而中国资产回撤更浅（上证指数 -0.95%，科创综指 -3.15%）[3] - 冲突第二、三阶段（3月10日至30日）：海外科技股延续弱势（纳斯达克100 -5.02%，标普500 -3.60%），中国科技资产率先企稳（科创综指第三阶段 -1.75%，创业板指第二阶段 +4.47%）[4] - 全周期表现：中国科技资产在累计跌幅、最大回撤、波动率三大核心指标上均优于全球同类资产[4] 稳定性优势的驱动因素 - 中国科技资产依托“科特估”体系，其战略价值、安全价值与长期价值获得系统性重估[1] - 中国科技产业以自主可控的产业基础、明确的政策支持和持续改善的基本面为支撑，受外部冲击传导效应更弱[2] - 全球资金因中国产业链自主可控程度提升和政策支持明确，而给予中国科技资产更高溢价[3] 长期展望与配置价值 - 在全球经济复苏乏力、地缘不确定性持续的背景下，资产稳定性的稀缺性将更加凸显[5] - 中国科技产业在“十五五”期间将聚焦集成电路、人工智能等“卡脖子”领域突破，盈利韧性与成长确定性将持续提升[6] - 全球资金对低波动、高成长资产需求迫切，配置中国科技资产有助于分散全球组合风险并提升抗波动能力[7] - “科特估”五维估值体系（安全、战略、长期、技术、新经营溢价）将进一步完善，推动科技板块形成长期稳健的运行格局[7]