报告行业投资评级 - 美元走势评级为震荡 [5] 报告的核心观点 - 本周市场风险偏好回暖，股市多数反弹，债券收益率多数下行，美元指数下跌，非美货币多数升值，黄金反弹，布油上涨，美伊战争局势复杂，对市场产生重要影响，经济数据喜忧参半，就业市场支持短期美联储按兵不动，市场加息预期未继续发酵 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 全球市场本周概述 - 市场风险偏好回暖，股市多数反弹，债券收益率多数下行，美债收益率降至4.34%，美元指数跌0.39%至100，非美货币多数升值，金价反弹4.1%至4676美元/盎司，VIX指数回落至23.8，现货商品指数收涨，布油涨17%至140美元/桶 [1][8] 市场交易逻辑及资产表现 股票市场 - 全球股市多数上涨，标普500指数涨3.36%，欧元区股市反弹，新兴市场股市多数上涨，上证指数跌0.86%，恒生指数涨0.66%，美伊局势牵动股市神经 [9][10] 债券市场 - 全球国家债券收益率多数下行，10年美债收益率降至4.34%，市场风险偏好温和回升，原油价格居高不下，美国3月非农超预期回升，美联储主席鲍威尔讲话偏鸽派，短期市场无降息和加息预期，债券收益率上行速度放缓，通胀压力施压债市，中国10年期国债收益率震荡收于1.82%，中美利差倒挂收窄至252bp，短期债市延续震荡走势 [17][18][20] 外汇市场 - 美元指数跌0.39%至100，非美货币多数升值，离岸人民币升0.5%，欧元升0.49%，英镑升0.2%，日元升0.09%，瑞郎贬0.18%，加元、新西兰元小幅贬值，澳元、韩元、泰铢、兰特、雷亚尔、比索明显升值 [26] 商品市场 - 现货黄金反弹4.1%至4676美元/盎司，美债收益率回落，黄金压力减少，短期金价震荡寻底，中长期黄金牛市格局未逆转，布伦特原油涨17%至141美元/桶，曲线深度倒挂，大宗商品现货指数收涨，油价受美伊局势扰动波动加大，价格中枢抬升 [30] 热点跟踪 - 美伊战争局面进一步复杂化，本周市场波动性降低，3月非农数据超预期，但劳动力市场仍有压力，美联储预计按兵不动，市场关注美伊战争，特朗普激进表态使美军出动地面部队预期升高，目前美军救援了飞行员，特朗普极限施压伊朗，短期有达成停火协议的可能性，市场恐慌程度边际递减，重要的是政治考量和预期博弈 [31][33][34] 下周重要事件提示 - 周一美国3月ISM非制造业PMI；周二中国3月外汇储备、美国3月纽约联储通胀预期；周三欧元区2月PPI和零售销售；周四美国2月核心PCE；周五中国3月CPI、美国3月CPI、美国4月密歇根大学消费者信心指数和通胀预期 [35]