核心观点 - 本周（2026年3月30日至4月3日）宏观资金面边际收敛，股市流动性整体承压，供给端收缩而需求端呈现结构性分化 [2][8] - 资金供给端：权益基金发行、杠杆资金参与度及股票ETF资金均呈净流出态势，其中中证A500指数ETF已连续6周净流出 [2][3][10] - 资金需求端：股权融资规模小幅上升，限售解禁规模显著回落，但产业资本减持规模增加 [3][18] 宏观流动性 - 央行公开市场操作实现净回笼1702亿元，较上周净投放2319亿元转为收缩 [8][9] - 资金价格方面，短期利率DR007周均值下行2.88个基点至1.404%，长期利率10年期国债收益率周均值下行0.82个基点至1.818%，期限利差走阔 [8][9] 股市资金供给 - 权益基金发行明显回落，本周新成立4只主动权益基金，总发行份额仅3.31亿份，较上周的78.31亿份大幅下降 [9][11] - 杠杆资金参与度下降，截至4月2日A股融资余额为2.58万亿元，较3月26日的2.60万亿元减少，本周融资净买入占成交额比重降至7.47% [9][11] - 股票型ETF资金持续净流出，本周合计净流出234.76亿元，较上周的120.49亿元流出幅度扩大 [9][11] - 宽基ETF中，中证A500净流出92.09亿元，沪深300净流出41.15亿元，为主要流出方向；科创50与创业板指则分别净流入8.64亿元和7.22亿元 [16] - 行业主题ETF中，SSH黄金股票净流入8.92亿元，新能电池净流入4.59亿元；通信设备净流出11.60亿元，CS创新药净流出10.76亿元 [3][16] - 策略风格ETF中，中证红利净流入10.99亿元，创成长净流出3.43亿元 [3][16] - 中证A500指数ETF已连续6周实现净流出 [2][11] - 2026年3月A股账户新增开户数为460.14万户，较2月的252.30万户有所增加 [9][11] 股市资金需求 - 股权融资规模小幅增加至135.90亿元，较上周的121.32亿元上升 [3][9][18] - 股权融资结构：5家IPO发行募资46.98亿元，较上周的45.79亿元略有增加；定向增发规模为81.33亿元，较上周的71.53亿元小幅增量 [18][20] - 限售股解禁规模明显回落，本周解禁市值390.1亿元，较上周的818.9亿元大幅下降，市场承接压力缓解 [3][9][18] - 解禁市值较高的行业为电子、电力设备等 [18] - 产业资本净减持规模上升至71.67亿元，较上周的29.05亿元增加 [9][18][27] - 重要股东减持较多的行业有医药生物、机械设备等 [18][27]