报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 申万金工背离形态量化模型可将需经验和人为判断的背离形态转化为客观数据量化模型 ，识别背离形态时先进行 K 线包含关系处理、识别顶分型和底分型，再识别向上和向下一笔 [2][5] - 顶背离或底背离发生时，后续 10 个、20 个交易日超额出现下跌、上涨概率约 65% ，确认时负超额或超额显著下降，胜率约 50% ，背离发生时模型有效性更高 [2][6] - 背离发生的股票未来收益分布有长尾效应，具体个股判断应结合基本面等因素综合判断 [2][7] - 近一周（2026 年 3 月 30 日 - 2026 年 4 月 3 日）申万三级行业指数有 1 只确认顶背离为园林工程，无新增指数确认底背离 [2][8] - 背离形态胜率约 65% 且有赔率损失，确认背离的指数需结合其他因素综合判断，量化模型不适用于单一品种一次性判断 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 申万金工背离形态模型简介 - 可将需经验和人为判断的背离形态转化为客观数据量化模型，通过数量化手段处理 K 线包含关系、识别顶分型和底分型、向上和向下一笔，最后识别背离形态 [5] - 顶背离形态需满足：前三笔（向上 - 向下 - 向上）累计涨幅超 30% 且第三笔高点 DIF 高于第一笔，第五笔高点相比第三笔高点至少不下降 5% ，第五笔高点位置 DIF 相比第三笔高点 DIF 下降超 30% [5] - 底背离形态需满足：前三笔（向下 - 向上 - 向下）累计跌幅超 30% 且第三笔高点 DIF 低于第一笔，第五笔低点相比第三笔低点至少不上涨 5% ，第五笔低点位置 DIF 相比第三笔低点 DIF 上涨超 30% [6] - 顶背离或底背离发生时，后续 10 个、20 个交易日超额出现下跌、上涨概率约 65% ，确认时负超额或超额显著下降，胜率约 50% ，背离发生时模型有效性更高 [6] - 背离发生的股票未来收益分布有长尾效应，具体个股判断应结合基本面等因素综合判断 [7] 模型跟踪：本周有 1 个申万三级行业指数发生顶背离 - 对主要宽基指数、申万一级、二级、三级行业过去一年形态跟踪，近一周（2026 年 3 月 30 日 - 2026 年 4 月 3 日）申万三级行业指数有 1 只确认顶背离为园林工程，无新增指数确认底背离 [2][8] - 以本周发生顶背离的指数为例，展示其过去一年的分型、笔和触发背离的时间 [9] - 背离形态胜率约 65% 且有赔率损失，确认背离的指数需结合其他因素综合判断，量化模型不适用于单一品种一次性判断 [10]