行业投资评级 - 石油加工行业评级为“看好”，与上次评级一致 [1] 核心观点 - 国际油价在报告期内（截至2026年4月3日当周）跟随中东地缘局势高位震荡，核心驱动因素为美国与伊朗冲突的反复 [2][9] - 周内油价走势具体表现为：周前期因地缘局势升级而大幅走高，周中期因局势缓和预期而高位回落，周后期因特朗普强硬讲话而再次上涨 [2][9] - 截至上周五（2026年4月3日），布伦特和WTI油价分别收于109.03美元/桶和111.54美元/桶 [2][9] 油价回顾与市场表现 - 油价回顾：截至2026年4月3日当周，布伦特原油期货结算价为109.03美元/桶，较上周上升7.14美元/桶（+7.01%）；WTI原油期货结算价为111.54美元/桶，较上周上升17.06美元/桶（+18.06%）；俄罗斯ESPO原油现货价为95.34美元/桶，较上周下降1.88美元/桶（-1.93%）[2][19][24] - 价差变化：截至2026年4月2日当周，布伦特-WTI期货价差为-2.51美元/桶，较上周收窄9.92美元/桶；布伦特现货-期货价差为32.58美元/桶，较上周扩大16.60美元/桶；布伦特-俄罗斯ESPO价差为11.81美元/桶，较上周扩大16.57美元/桶；WTI-俄罗斯ESPO价差为14.32美元/桶，较上周扩大26.49美元/桶 [24] - 相关指数：截至2026年4月2日，美元指数为100.01，较上周上涨0.09%；LME铜现货结算价为12147.00美元/吨，较上周上涨0.32% [24] - 板块股价表现：截至2026年4月3日当周，沪深300指数下跌1.37%，石油石化板块整体下跌1.44% [10] - 细分板块表现：当周，油气开采板块下跌7.07%，油服工程板块下跌1.53%，炼化及贸易板块下跌0.58% [12] - 长期板块表现：自2022年以来至2026年4月3日，油气开采板块累计上涨272.10%，炼化及贸易板块累计上涨66.67%，油服工程板块累计上涨34.29% [12] - 个股表现：当周上游板块股价表现较好的公司包括中油工程（+14.08%）、贝肯能源（+6.48%）、中国石油（+2.15%）等 [14] 原油供给与上游活动 - 美国原油产量：截至2026年3月27日当周，美国原油产量为1365.7万桶/天，与上周持平 [2][37] - 美国钻机与压裂活动：截至2026年4月2日当周，美国活跃钻机数量为411台，较上周增加2台；美国压裂车队数量为166部，较上周增加7部 [2][37] - 海上钻井服务：截至2026年3月30日当周，全球海上自升式钻井平台数量为367座，较上周减少1座；全球海上浮式钻井平台数量为138座，较上周增加2座 [2][28] 原油需求与炼厂运营 - 美国炼厂加工：截至2026年3月27日当周，美国炼厂原油加工量为1637.9万桶/天，较上周减少21.9万桶/天；美国炼厂开工率为92.10%，较上周下降0.8个百分点 [2][47] - 中国炼厂开工：截至2026年4月2日，中国主营炼厂开工率为71.99%，与上周持平；截至2026年4月1日，山东地炼开工率为60.32%，较上周下降2.18个百分点 [47] 原油库存 - 美国原油库存：截至2026年3月27日当周，美国原油总库存为8.77亿桶，较上周增加507.3万桶（+0.58%）；其中，战略原油库存为4.15亿桶，较上周减少37.8万桶（-0.09%）；商业原油库存为4.62亿桶，较上周增加545.1万桶（+1.19%）；库欣地区原油库存为3146.5万桶，较上周增加52.0万桶（+1.68%）[2][57] - 全球浮仓与在途库存：截至2026年4月3日当周，全球原油在途+浮仓库存为12.10亿桶，较上周增加1092.9万桶（+0.90%）；其中，全球原油浮仓库存为13024.6万桶，较上周减少607.1万桶（-4.66%）；全球原油在途库存为10.80亿桶，较上周增加1700万桶（+1.57%）[2][69] 成品油市场 - 美国成品油价格（周均价）：截至2026年4月3日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为182.48美元/桶（+6.00）、138.82美元/桶（+10.38）、177.95美元/桶（+10.54）[77] - 欧洲成品油价格（周均价）：当周欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为194.67美元/桶（+13.62）、145.60美元/桶（+6.91）、231.81美元/桶（+20.37）[81] - 新加坡成品油价格（周均价）：当周新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为255.71美元/桶（+25.89）、139.69美元/桶（-3.54）、232.81美元/桶（+16.33）[86] - 美国成品油产量：截至2026年3月27日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为958.3万桶/天（较上周-15.2万桶/天，-1.56%）、502.6万桶/天（与上周持平）、197.2万桶/天（较上周+7.5万桶/天，+3.95%）[89] - 美国成品油消费：当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为868.6万桶/天（较上周-23.8万桶/天，-2.67%）、403.9万桶/天（较上周+47.1万桶/天，+13.20%）、178.5万桶/天（较上周+22.8万桶/天，+14.64%）[101] - 美国出行数据：截至2026年4月2日，美国周内机场旅客安检数为1768.91万人次，较上周减少37.98万人次（-2.10%）[101] - 美国成品油进出口： - 汽油：进口量15.8万桶/天（较上周+12.3万桶/天，+351.43%），出口量82.9万桶/天（较上周-4.1万桶/天，-4.71%），净出口67.1万桶/天（较上周-16.4万桶/天，-19.64%）[112] - 柴油：进口量11.7万桶/天（较上周-3.8万桶/天，-24.52%），出口量140.6万桶/天（较上周+22.6万桶/天，+19.15%），净出口128.9万桶/天（较上周+26.4万桶/天，+25.76%）[112] - 航煤：进口量15.0万桶/天（较上周+4.3万桶/天，+40.19%），出口量38.0万桶/天（较上周+2.9万桶/天，+8.26%），净出口23.0万桶/天（较上周-1.4万桶/天，-5.74%）[112] - 美国成品油库存：截至2026年3月27日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为24086.1万桶（较上周-58.6万桶，-0.24%）、1434.9万桶（较上周+158.1万桶，+12.38%）、11782.5万桶（较上周-211.1万桶，-1.76%）、4399.0万桶（较上周-30.4万桶，-0.69%）[2][122] - 新加坡成品油库存：截至2026年4月1日，新加坡汽油、柴油库存分别为1650万桶（较上周+78.0万桶，+4.96%）、913万桶（较上周-175.0万桶，-16.09%）[122] 生物燃料市场 - 生物柴油价格：截至2026年4月3日，酯基生物柴油港口FOB价格为1225美元/吨，与上周五价格持平；烃基生物柴油港口FOB价格为1910美元/吨，与上周五价格持平 [3][138] - 生物航煤价格：截至2026年4月3日，中国生物航煤港口FOB价格为2325美元/吨，与上周五价格持平；欧洲生物航煤港口FOB价格为2810美元/吨，较上周五价格下跌173美元/吨 [3][138] - 原料油价格：截至2026年4月3日，中国地沟油、潲水油价格分别为948.51美元/吨（较上周五+2.62美元/吨）、999.58美元/吨（较上周五-0.55美元/吨）；中国餐厨废油UCO价格为1150美元/吨，与上周五价格持平 [3][140] - 生物柴油出口：截至2026年2月，中国生物柴油（酯基）出口量为6.97万吨，较上月减少0.75万吨 [143] 原油期货市场 - 成交量与持仓量： - 截至2026年4月3日，周内布伦特原油期货成交量为145.09万手，较上周减少124.36万手（-46.15%）[147] - 截至2026年3月31日，周内WTI原油期货多头总持仓量为203.1万张，较上周增加2.89万张（+1.44%）；非商业净多头持仓为21.35万张，较上周减少2.01万张（-8.62%）[147] 相关标的 - 报告提及的相关标的包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [3]