报告行业投资评级 - 强弱分析为中性 [2] 报告的核心观点 - 本周市场对AL供应收缩预期增强，但宏观情绪回落，AL价格反弹后回落，铝品系整体表现震荡，短期AD价格或维持高位震荡；当前市场主要矛盾在于原料价格坚挺但下游消费动能明显不足，成品价格涨幅传导困难，行业盈利空间压缩；需关注铝产业链风险传导以及4月新车型密集上市热度对全年销量的影响 [6] 交易端——量价 - 展示了AD00 - 01、AD01 - 02、AD02 - 03的价差，以及资金沉淀、成交量和持仓量的变化情况 [9] 交易端——套利 跨期正套成本测算 - 对铸造铝合金跨期价差成本进行计算，涉及合约、交割时间、套利天数、期货价格、价差等信息，还包括交割手续费、出库费用、入库费、检验费、现货增值税、过户费、交易手续费等费用项目，固定成本小计为12.76元/吨，浮动成本小计为79.24元/吨 [12] 期现套利成本测算 - 市场实际现货报价围绕保太价上下浮动，对铸造铝合金现货报价、仓储费、资金成本、入库费、质检费、交割手续费等进行测算，仓单成本为24054.2元/吨 [13][14] 供应端——废铝 - 废铝产量大幅回升，社会库存增加；废铝进口高位回落，同比增速出现下降 [16][18] 供应端——再生铝 - 保太ADC12区间震荡，再生 - 原生价差走弱；铸造铝合金区域价差呈现一定季节性规律；铸造铝合金周度开工回升，月度开工处于历史低位；ADC12成本以废铝为主，当下匡算位于盈亏平衡线上方；铸造铝合金厂库保持稳定，社库大幅下降；铸造铝合金进口窗口关闭 [29][34][39][44][49][51] 需求端——终端消费 - 终端消费中汽车产量同比低位，消费表现较弱，展示了新能源汽车、燃油车、摩托车产量以及微波炉等小家电产量的情况，还有汽车零部件及配件制造PPI同比和汽车库存预警指数 [63][64]