报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅本周库存累库，重心下移，盘面呈区间震荡偏弱格局，下周盘面区间预计在8000 - 8700元/吨 [6] - 多晶硅供需双弱，盘面下跌，关注集中注销影响，下周盘面区间预计在30000 - 35000元/吨，推荐逢低介入PS2605/PS2606反套策略 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 本周工业硅盘面持续下跌，周五收于8285元/吨，现货市场价格下跌，新疆99硅报价8550元/吨（环比不变），内蒙99硅报价8800元/吨(环比 - 50) [1] - 本周多晶硅盘面震荡走跌，周五收于33770元/吨，现货市场需求回落，上游报价松动，下游采买不积极 [1] 工业硅供给端——冶炼端、原料端 - 本周工业硅上游部分复产，西南和新疆地区工厂有少量复产，西南枯水期成本折盘面在10000元/吨，丰水期成本亦在9000元/吨及以上，短期盘面未给西南厂家合适套保位置 [2] - 库存方面，SMM统计本周社会库存持平，厂库库存累库0.02万吨，整体行业库存小累库，后续关注西南和新疆大厂复产情况 [2] 工业硅消费端——下游多晶硅 - 供给端，短期周度产量环比减少，4月底部分硅料工厂减产带来供应减量，厂家库存约33万吨，整体行业库存在50万吨左右，平均现金成本约3.5万元/吨 [3] - 需求端，硅片排产周环比减少，价格下跌影响采购心理价格，4月光伏退税取消抢出口结束，国内市场无明显起色，组件厂订单差，预计光伏需求偏弱，5月底集中注销期仓单压力利空盘面 [5] 工业硅消费端——下游有机硅 - 本周有机硅周产环比减少，后续厂家计划降负荷，下游需求偏淡，库存去化，表需小幅环增，需关注需求延续性 [2] 工业硅消费端——下游铝合金 - 铝合金价格持续下跌，需求市场增量较缓，多为观望状态，出口受中东战事影响，发货停止或延迟，出口量有一定影响，市场询单冷清 [2]