报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美豆期价窄幅震荡，国内豆粕期价偏弱、豆一期价横盘整理，预计下周连豆粕和豆一期价震荡 [1][2][7] 相关目录总结 期货价格表现 - 截至4月2日当周，美豆主力05合约周涨幅0.28%，美豆粕主力05合约周涨幅0.06% [1] - 4月3日当周，豆粕主力m2605合约周跌幅3.2%，豆一主力a2605合约周涨幅0.83% [2] 国际大豆市场基本面 - 美豆净销售环比下降，2025/26年美豆出口装船约68万吨，周环比降幅约49%、同比降幅约19%；累计出口装船约2988万吨，同比降幅约27%；当前年度周度净销售约35万吨，下一市场年度周度净销售为0，两者合计约35万吨；对中国当前作物年度周度净销售约14万吨，累计销售约1138万吨 [2] - 巴西大豆进口成本周环比下降，2026年6月巴西大豆CNF升贴水均值周环比下降、进口成本均值周环比下降，盘面榨利均值周环比微增 [2] - 巴西大豆收割进度仍慢于去年同期、产量略微上调，截至3月26日当周，2025/26年巴西大豆收获进度75%，去年同期82%；预测巴西2025/26年大豆产量为1.784亿吨，高于2月预测的1.78亿吨 [2] - USDA面积报告偏多，2026年美国大豆种植面积8470万英亩，低于市场预期均值8555万英亩，较2025年增加约348万英亩，同比增幅约4%；季度库存报告略偏空，截至2026年3月1日当季，美国大豆总库存约20亿蒲，同比增幅约10%，略高于市场预期19.77亿蒲 [2][4] - 南美大豆主产区天气预报显示，未来两周巴西大豆主产区降水偏多，多数主产区气温偏高；阿根廷大豆主产区4月6日降水较多、其余时间降水较少，气温先低后高，天气影响中性 [4] 国内豆粕现货情况 - 成交方面，豆粕成交量周环比上升，截至4月3日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约8万吨，前一周日均成交约7万吨 [5] - 提货方面，豆粕提货量周环比微增，截至4月3日当周，主要油厂豆粕日均提货量约16.99万吨，前一周日均提货量约16.98万吨 [5] - 基差方面，豆粕基差周环比下降，截至4月3日当周，豆粕（张家港）基差周均值约292元/吨，前一周约326元/吨，去年同期约246元/吨 [5] - 库存方面，豆粕库存周环比略降、同比下降，截至3月27日当周，我国主流油厂豆粕库存约62万吨，周环比略降，同比降幅约12% [5] - 压榨方面，大豆压榨量周环比下降，下周预计下降，截至4月3日当周，大豆周度压榨量约162万吨，开机率约45%；下周油厂大豆压榨量预计约152万吨，开机率42% [5] 国内豆一现货情况 - 豆价稳中偏弱，东北部分地区大豆净粮收购价格报价区间4600 - 4700元/吨，较前周下跌20元/吨；关内部分地区大豆净粮收购价格区间5140 - 5320元/吨，较前周下跌20元/吨；销区东北食用大豆销售价格区间4980 - 5220元/吨 [6] - 东北产区现货止跌，农户低价售粮意愿不佳，基层收购价格止跌企稳，持豆农户低价售粮意愿不佳、贸易主体收购零星上量，往市场走货缓慢 [6] - 国储拍卖成交尚可，3月30日中储粮计划竞价销售2022年国产大豆101588吨，实际成交45116吨；4月3日中储粮计划销售2022年国产大豆105800吨，实际成交45921吨 [6] - 销区东北大豆成交缓慢，后期择机补库，多地经销商表示东北大豆成交缓慢，售价被动跟随产地调整，若成交持续偏弱，价格仍有调整空间，经销商近期消耗库存，后续将择机逢低补库 [6]