行业投资评级 * 报告未明确给出对“电力设备及新能源”行业的整体投资评级 [7][9] 报告核心观点 * 报告认为，风电、电网、储能、氢能及新能源车产业链存在结构性投资机会，光伏产业链价格分化，海外市场存在机会 [1][2][3][4] * 风电与电网方面，欧洲海风大规模招标与国内电网投资高增长形成共振，关注产业链各环节出海及技术升级机会 [1][17][18] * 氢能与储能方面，国内绿氢产能快速扩张，储能新增装机量同比大幅增长，行业维持高景气度 [2][19][20] * 新能源车方面，油价上涨显著传导至电解液溶剂等材料端，推动相关产品价格快速上行，带来盈利改善预期 [3][27] * 光伏方面，产业链上游价格持续走弱，但受出口退税取消等政策影响，海外组件价格出现上涨，国内外市场走势分化 [4][24][25] 分目录总结 行情回顾 * 2026年3月30日至4月3日，电力设备及新能源板块（中信）下跌8.1% [12] * 2026年以来，该板块累计上涨2.0% [12] * 细分板块中，光伏设备（申万）下跌10.27%，风电设备（申万）下跌6.85%，电池（申万）下跌7.74%，电网设备（申万）下跌4.75% [14][15] 风电与电网 * 法国计划合并AO9和AO10海上风电招标，总规模达10GW，包括5GW固桩式和5GW漂浮式项目，结果计划于2026年底或2027年初公布 [1][17] * 2026年第一季度，国家电网完成固定资产投资超1290亿元，同比增长37%，带动产业链投资超2500亿元 [1][18] * 国家电网配电网投资达568亿元，占各级电网投资的55% [1][18] * 关注欧洲海风单桩产能紧张背景下国内企业出海机会，相关公司包括大金重工、天顺风能、海力风电 [1] * 关注海缆高压及柔直技术渗透率提升，相关公司包括东方电缆、中天科技、亨通光电 [1] * 关注风机零部件环节，相关公司包括金雷股份、德力佳、威力传动、新强联 [1] * 看好2026年海风（国内与海外）市场共振带来的盈利提升，风机主机环节关注运达股份、明阳智能、金风科技、三一重能 [1][21] * 算力需求增长推动相关电力设备需求，关注金盘科技、伊戈尔、四方股份、新特电气、京泉华、可立克、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气 [1][22] * 特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新 [1][22] 氢能与储能 * 截至2026年3月，内蒙古绿氢年产能已达8万吨 [2][19] * 2025年，内蒙古绿氢产量达12694吨，同比增长3.6倍 [2][19] * 建议关注绿氢设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能，以及氢气压缩机头部公司开山股份、冰轮环境、雪人股份 [2][19] * 2026年第一季度，国内储能新增装机17.89GW/46.25GWh，同比增长127%/218% [2][20] * 同期储能EPC累计中标规模6.84GW，一季度整体落地率38.2% [2][20] * 预计第二季度储能EPC中标总规模将突破18GW，创历史新高 [2][20] * 建议关注国内外增速确定性高的大储方向，相关公司包括阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升 [2][23] 光伏 * 硅料市场交易近乎停滞，致密复投料价格35-38元/千克，致密料混包价格32-36元/千克，颗粒料价格36-38元/千克 [4][24] * 硅片人民币价格下行，但受出口退税取消影响，美元报价被动上行 [4][24] * 电池片价格下滑，210N电池片报价松动至0.35元/瓦 [4][24] * 国内TOPCon组件集中式交付价格0.68-0.70元/瓦，分布式价格0.76-0.83元/瓦 [25] * 海外TOPCon组件整体均价约0.114美元/瓦，欧洲分销与地面项目报价达0.12-0.125美元/瓦（FOB） [25] * 核心关注方向包括：1）海外组件涨价机会，相关公司有隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能；2）太空光伏及北美产业链机会，相关公司有迈为股份、拉普拉斯、连城数控、奥特维、高测股份、晶盛机电、钧达股份、东方日升、双良节能 [4][26] 新能源车 * 4月2日WTI原油收盘价112.1美元/桶，月涨幅68.5% [3][27] * 原油上涨推动溶剂原料环氧乙烷（EO）和环氧丙烷（PO）涨价，4月2日报价分别为9030元/吨和12415元/吨，月涨幅62.7%和51.9% [3][27] * 电解液溶剂EC当前主流报价7000元/吨，月涨幅40.0% [3][29] * 副产品丙二醇月涨幅达77.2% [3][29] * 报告提示后续可关注六氟磷酸锂及添加剂的涨价预期 [3][27] * 建议关注电解液及溶剂相关公司海科新源、石大胜华、华盛锂电、天赐材料、天际股份、多氟多 [3][27] * 同时建议关注电池、铁锂正极、隔膜、铜箔等环节的盈利提升机会及相关公司 [29][30] 一周重要新闻摘要 * 新能源汽车：远景发布储能专用钠离子电芯并下线；宁德时代联合投资的北汽时代电池基地预计2026年投产，年产能15GWh；派能科技2025年钠电起停电池出货量全国第一；国科能源四川20GWh储能电芯项目启动 [34][36][37] * 新能源发电： * 光伏：新疆落地1GW草光互补项目；中石油5GW逆变器集采，阳光电源、上能电气等11家企业入围；华能150MW工商业光伏EPC中标候选公示，单价约2.12元/瓦；雅江新能源拟中标西藏300MW风光指标 [34][39][40] * 风电：云南核准133MW风电项目，总投资6.12亿元；吉林白城200MW风电项目竞配结果公示；云南楚雄州启动第三批1.94GW风光项目竞配；甘肃、云南“驭风行动”项目竞配候选公示，规模合计60MW [35][40][41][42] * 储能：甘肃300MW/1.2GWh独立储能EPC中标候选人公示，单价0.9029-0.9383元/Wh；宁夏平罗200MW/400MWh独立共享储能EPC中标候选人公示，单价0.945-0.9583元/Wh；鹏辉能源发布新一代全场景储能方案；比亚迪获西班牙Grenergy公司2.6GWh储能订单 [35][42][43][44] * 公司新闻：亿纬锂能拟投资60亿元建设60GWh电池项目；TCL中环拟控股一道新能源；时代新材一季度签署约23.02亿元风电叶片合同；阳光电源拟推出10亿元员工持股计划 [44][46][47][48][49]