地缘政治与市场情绪 - 市场对美伊局势形成“冲突持续但不升级”的共识，波动率下降，风险偏好回升[1][17][19] - 特朗普4月2日讲话未给出停战方案，市场失望，导致WTI油价当日大涨11.4%至111美元/桶[2][3] - 霍尔木兹海峡通航仍严重受阻，日均通行船舶约8艘，远低于历史平均的138艘[3][4] 美国经济数据 - 美国3月失业率降至4.3%，非农就业新增17.8万人，远超预期的6.5万人[2][5] - 美国3月ISM制造业PMI回升至52.7，物价分项指数飙升至78.3[2][6][11] - 美国汽油零售价涨至历史高位，3月31日全国均价突破4美元/加仑，较3月2日上涨32%[3][4] 全球央行与利率预期 - 美联储主席鲍威尔表态偏鸽，市场定价2026年末前降息约0.1次，下次降息预期在2027年9月[2][15][16] - 市场对欧央行4月加息预期为88%，6月再次加息预期为54.6%[2][15] - 日央行加息预期为2026年、2027年各加息1次，2027年加息时点前置至9月[2][15] 大类资产表现（截至4月3日当周） - 股市：欧美股市上涨（标普500涨3.36%，STOXX600涨3.71%），亚洲股市普遍下跌（恒生指数涨0.66%，沪深300跌1.37%）[17][18][22][23] - 债市：10年期美债收益率下行13个基点至4.31%，实际利率（10年TIPS）下行14个基点至1.99%[17][24][25] - 商品：WTI油价周涨11.9%至111.5美元/桶，布伦特油价跌3.1%至109.0美元/桶；黄金现货价周涨3.0%[17][26][27] - 汇率：美元指数周微涨0.02%至100.19；人民币兑美元周涨0.44%，日元兑美元周涨0.38%[17][28][29][30]