报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铂钯短期跟随贵金属板块整体情绪波动，长期看好铂金基本面，钯金基本面支撑有限，走势受铂金联动及宏观环境影响，操作上建议轻仓操作，期权采用双买策略 [7][8] 各目录总结 周度观点及策略 - 铂钯走势：上周五铂钯维持震荡，铂金主力合约收涨1.65%报501.6，钯金主力合约收涨3.51%报376.5，美伊冲突反复，铂钯随板块波动 [7] - 宏观面：美国3月制造业PMI值为52.7，高于预期值52.3，前值52.4，3月失业率为4.3%，低于预期值4.4%，前值4.4%，2月通胀数据整体符合预期，原油价格上涨加剧通胀担忧，市场降息预期被加息预期取代，鲍威尔表态一度提振降息预期，但年内降息难度较高 [7] - 消息面：上周美伊均释放结束冲突意愿，地缘风险缓和，原油价格回落，贵金属反弹，但美国总统发言粉碎冲突很快结束的希望，伊朗声称继续控制海峡，油价再度走高，流动性风险担忧再起，美伊谈判反复，贵金属上方压力仍存 [7] - 基本面：2026年铂钯预期分化，铂金供应受限，需求结构多元，投资需求提升，新兴领域打开成长空间，预计供不应求态势延续且缺口可能扩大；钯金终端需求高度依赖汽车尾气催化剂，受新能源汽车渗透和铂金替代趋势压制，需求增长缺乏想象空间，预计2026年缺口大幅收窄，基本面支撑有限 [7] - 观点：铂钯短期跟随贵金属板块情绪波动，长期看好铂金基本面，钯金基本面支撑有限，走势受铂金联动及宏观环境影响，基本面无特别变化时或随贵金属走势同步 [8] - 策略：操作上建议轻仓操作，期权采用双买策略 [8] 期现市场 - 展示了NYMEX、伦敦、广期所的铂金和钯金期货走势，以及上海黄金交易所铂金走势 [11][15][19][23] 美国经济 - 展示了美国GDP、PMI、新增非农就业人数、失业率等数据图表 [30][31] 通胀 - 展示了美国CPI/PCE、核心CPI/PCE数据图表 [39] 利率 - 展示了美国国债收益率（短期、中长期）和实际利率数据图表 [44][48] 基本面 - 展示了全球铂金和钯金供需平衡表，包括供应、需求、平衡情况等数据 [53][54] 期货持仓情况 - 展示了外盘铂金和钯金期货持仓情况，包括非商业净多头持仓和总持仓 [55] 乘用车销量 - 展示了中国乘用车市场零售和批发数据及同比变化 [62] 美元指数、汇率 - 展示了美元指数、美元兑人民币、英镑兑美元、美元兑加元、欧元兑美元、美元兑日元等汇率数据图表 [68][71][76][78] 铂钯内外盘价差 - 展示了内外盘铂金现货走势和铂金价差数据图表 [85] 铂钯比价 - 展示了铂钯比数据图表 [93]