报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周碳酸锂市场供应端预期反复，价格宽幅震荡；短期内市场主要矛盾集中在供应端，锂价难创新高将维持宽幅震荡[1][5] 各部分总结 宏观概况 - 中国3月官方制造业PMI为50.4，非制造业PMI为50.1，时隔2个月重回扩张区间；4月1日央行开展1820亿元7天期逆回购操作，单日净投放1740亿元[3] - 美国3月ADP数值为6.2万人，连续2个月超出市场预期，就业市场韧性较强；地缘局势发酵，原油价格上涨，市场风险偏好承压[3] 供给端 - 本周碳酸锂产量环比上升，锂辉石提锂贡献主要增量，锂盐厂采购原料积极，国内供应能力逐步恢复；但需关注海外锂矿政策扰动及澳矿缺油对未来2个月锂精矿进口量的影响[3][9] - 截止4月3日，碳酸锂产量为25913吨，较上周环比增加1303吨，企业开工率为56.18%，较上周环比上升2.73%[9] 需求端 - 3月1 - 22日，全国乘用车新能源市场零售49.5万辆，同比去年3月同期下降17%，较上月同期增长66%，今年以来累计零售155.6万辆，同比下降23%；全国乘用车厂商新能源批发54.3万辆，同比去年3月同期下降15%，较上月同期增长71%，今年以来累计批发213.3万辆，同比下降10%[3] - 本周储能招中标项目共24个，其中招标项目12个，2.11GW/5.67GWh；中标项目12个，1.22GW/29.74GWh[3] 成本利润 - 矿端价格环比上周上涨，非洲SC 5%报价为1850美元/吨，环比上周上涨100美金/吨；澳大利亚6%锂辉石到岸价2290美元/吨，环比上周上涨30美金/吨；锂云母市场价格为7100元/吨，环比上周上涨350元/吨[4][47] - 截至4月3日，碳酸锂生产成本为125019元/吨，环比上周增加2227元，行业利润为36162元/吨，环比增加6616元；外采矿企业加工利润受挤压，自有矿和盐湖利润空间丰厚[49] - 截至4月3日，磷酸铁锂生产成本为55682元/吨，环比上周增加452元，亏损1758元/吨，环比上周减少25元；铁锂企业挺价推动均价中枢上移，但行业仍亏损[52] 总库存 - 截至4月2日，碳酸锂行业总库存为100349吨，较上周增加860吨，仓单库存为21238吨，环比上周减少8873吨；总库存连续2周上升，冶炼厂和贸易商库存增加，下游材料厂库存消耗，锂盐厂出货积极性随价格下挫降低[31] - 截至4月2日，磷酸铁锂行业总库存为26525吨，较上周减少339吨，成品库存延续下滑，行业库存维持去化[35] 后市展望 - 本周期现基差窄幅波动，下游材料厂刚需采购，现货货源充足，采购端备货积极性弱，成交氛围淡[5] - 碳酸锂本周震荡向下，主力资金净流出；消息面利空，主力合约高位回落；供需层面总库存累库，电池厂抢出口窗口期已过，需求透支，虽排产环比增加，但库存储备充足，对碳酸锂采买维持刚需[5] - 短期内市场主要矛盾集中在供应端，关注节后津巴布韦是否出台新出口政策，短期基本面累库叠加市场风险偏好降低，锂价难创新高维持宽幅震荡[5] 锂电行业价格 - 锂辉石6%CIF价格为2290美元/吨，较上周上涨1.33%；非洲SC 5%价格为1850美元/吨，较上周上涨5.71%[6] - 锂云母≥2.5%价格为7100元/吨，较上周上涨5.19%[6] - 电池级碳酸锂价格为158000元/吨，较上周下跌1.25%；工业级碳酸锂价格为154000元/吨，较上周下跌1.28%[6] - 部分产品价格较上周无变化，包括金属锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等[6]