报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周贵金属价格先反弹后承压回调，因美国提出与伊谈判停火协议使市场避险情绪减弱，但特朗普表态使中东冲突降温预期落空，避险情绪再度升温推升美元指数 [2][5] - 目前中东停火斡旋陷僵局，美伊谈判陷入长期反复拉锯，3月非农就业数据打压降息预期，贵金属受通胀抬升导致的货币收紧预期压制，调整结束尚早，且土耳其央行抛售黄金储备使金价承压 [2][6] - 预计短期贵金属价格震荡偏弱，金银比价有望向上修复，需密切关注美伊局势变化 [2][6] 各目录内容总结 上周交易数据 |合约|收盘价|涨跌|涨跌幅/%|总成交量/手|总持仓量/手|价格单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |SHFE黄金|1033.00|34.34|3.44|174544|178255|元/克| |沪金T+D|1034.79|42.34|4.27|49346|228364|元/克| |COMEX黄金|4702.70|181.40|4.01| - | - |美元/盎司| |SHFE白银|17843| - 268| - 1.48|522479|634627|元/千克| |沪银T+D|17803|336|1.92|250724|2815220|元/千克| |COMEX白银|73.17|3.40|4.87| - | - |美元/盎司| |GFEX铂金|501.60|8.55|1.73|5266|7128|元/克| |铂金9995|502.26|25.22|5.29| - | - |元/克| |NYMEX铂金|1999.90|25.22|7.15| - | - |美元/盎司| |GFEX钯金|376.50|25.22|5.11|3583|7128|元/克| |NYMEX钯金|1515.00|25.22|9.43| - | - |美元/盎司| [3] 市场分析及展望 - 上周贵金属价格先因美国提出与伊谈判停火协议反弹，后因特朗普表态使中东冲突降温预期落空而承压回调 [2][5] - 目前中东停火斡旋陷僵局，伊朗拒绝与美方会面，卡塔尔退出调解，美军战机坠毁，伊朗警告并开始“收费护航”，美国将霍尔木兹航运保险翻倍至400亿美元 [5] - 美国3月非农新增就业超预期，失业率降至4.3%，但就业市场深层结构性隐忧仍在 [6] - 美伊谈判陷入僵局，冲突可能长期反复，3月非农数据打压降息预期，贵金属受通胀抬升导致的货币收紧预期压制，调整结束尚早，土耳其央行抛售黄金储备使金价承压 [2][6] - 预计短期贵金属价格震荡偏弱，金银比价有望向上修复，需密切关注美伊局势变化 [2][6] 重要数据信息 - 3月非农就业人口增加17.8万人，失业率降至4.3%，平均时薪环比上涨0.2%，同比涨幅3.5% [8] - 2月JOLTS职位空缺降至688.2万人，招聘率创6年新低，裁员率小幅上升 [8] - 3月“小非农”大超预期，ADP就业人数增加6.2万人，招聘与薪资涨幅持稳 [8] - 2月零售销售创8个月最大涨幅，环比增长0.6%，汽车消费回暖，但汽油价格飙升或抑制未来消费支出 [8] - 3月ISM制造业指数52.7，创三年新高，制造业物价支付指数大幅飙升7.8点至78.3点 [9] - 3月服务业PMI终值跌至49.8，2023年以来首陷萎缩 [9] - 上周初请失业金人数减少9000人，降至20.2万人，前一周续请失业金人数升至184万人 [9] - 欧元区3月通胀率飙升至2.5%，加息预期强烈升温 [9] - 上周土耳其央行黄金储备再度减少69.1吨，降至702.5吨，过去两周减少118吨 [9] 相关数据图表 - 贵金属ETF持仓变化：ETF黄金总持仓2026年4月3日为1050.99吨，较上周增加1.43吨；ishare白银持仓2026年4月3日为15264.49吨，较上周减少144.97吨 [10] - CFTC非商业性持仓变化：黄金期货2026年3月31日非商业性净多头为163202，较上周减少5125；白银期货2026年3月31日非商业性净多头为23904，较上周减少769 [10][13] - 包含SHFE金银价格走势、COMEX金银价格走势、COMEX黄金库存变化等多组图表，展示了不同市场贵金属价格、库存及持仓等数据的变化情况 [14][16][18]