报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘政治冲突影响下国内股债跷跷板效应显著，债市彰显避险属性，债券ETF优势凸显，资金选择仍以防御为主，短久期信用债类ETF净流入较多，长久期产品性价比逐步显露 [2][5] - 短久期信用类ETF受偏好，可转债类ETF以审慎博弈为主，市场对后市信心尚未完全修复 [2][6] - 建议维持短端防御并逐步摸底长端，以短久期信用债ETF为防御底仓，逐步布局长久期ETF产品，关注债券ETF净流入和升贴水率异动 [2][7] 各部分总结 各类债券ETF资金净流入情况 - 上周利率债类、信用债类、可转债类ETF净流入资金分别为30.98亿元、80.58亿元、 -3.22亿元，债券ETF市场合计净流入108.34亿元，本月累计净流入271.84亿元，本年累计净流入 -736.83亿元 [2][5] - 截至2026年4月3日，债券ETF基金规模7585.61亿元，较前周收盘 +1.40%，较年初 -8.52%，在全市场ETF规模中占比15.21%，环比前周末 +37bp [2][5] - 上周城投债ETF、国债类ETF、科创债ETF净流入金额排名前三，分别为 +30.99亿元、 +21.69亿元、 +19.04亿元 [2][6] 各类债券ETF份额走势 - 截至2026年4月3日收盘，仅可转债类ETF遭遇净赎回，国债类、政金债类等各类债券ETF份额较2026年3月27日收盘有不同变化，债券类ETF份额合计变化2.3%；较上月底收盘也有不同变化，合计变化0.3% [15][22] 各基准做市信用债ETF份额及净值走势 - 现存8只信用债ETF，截至2026年4月3日收盘，信用债ETF广发份额领涨，较2026年3月27日收盘变化7.49% [24] - 截至2026年4月3日收盘，公司债ETF南方净值领涨，8只信用债ETF较2026年3月27日收盘和上月底收盘均有不同程度变化 [27] 各科创债ETF份额及净值走势 - 现存24只科创债ETF，上周份额净流入18.94百万份，份额较前周 +0.69%，科创债ETF嘉实净申购份额连续两周靠前 [30] - 截至2026年4月3日收盘，科创债ETF嘉实、汇添富、广发份额净流入排名前三，分别为15.72百万份、10.83百万份、2.80百万份 [30] - 截至2026年4月3日收盘，24只科创债ETF中净值排名居前的为科创债ETF万家、科创ETF景顺、科创债ETF华泰柏瑞，第一批、第二批科创债ETF净值中位数较前周收盘分别变化 +0.13%、 +0.13%；跟踪不同指数的产品净值中位数较前周收盘也有不同程度变化 [37] 上周单只债券ETF市场表现情况 - 上周债券ETF产品净值多数上涨，可转债ETF博时、可转债ETF海富通和30年国债ETF鹏扬、30年国债ETF博时净值下跌，分别较前周 -1.53%、 -0.95%、 -0.07%、 -0.16% [45] - 城投债ETF海富通、国债ETF华夏、政金债ETF富国升水率领先，分别为 +0.044%、 +0.022%、 +0.013% [45] - 城投债ETF海富通（ +30.99亿元）、短融ETF海富通（ +17.18亿元）、科创债ETF嘉实（ +15.80亿元）净流入规模居前 [45] 基准做市信用债和科创债ETF的PCF清单边际变化 - 上周基准做市信用债ETF中，部分产品PCF清单新增债券，新增债券有不同平均修正久期，21深投02等5只债券被重复剔除，26粤环GK1等2只债券被多只产品纳入 [47][48] - 上周科创债ETF嘉实、南方、易方达的PCF全周新增债券数量分别为32只、25只、16只，23圆融K1等3只债券被重复剔除，26招创K1等23只债券被多个科创债ETF纳入 [50][54] 债券ETF基金运营管理规则变更汇总 - 上周基准做市信用债ETF和科创债ETF的现金替代标志无特殊变化 [56]